- Un informe catastrofista revela la ansiedad de Wall Street ante la IA
- El 'escándalo Citrini' expone un mercado que busca una excusa para caer
- Por qué la Bolsa europea golea a Wall Street en 2026
Goldman habla de 10 valores del Ibex y Société ve como refugio el mercado coreano si la IA se lleva por delante millones de empleos.
Casi nadie había oído hablar de Citrini Research hasta la publicación de un distópico informe el pasado fin de semana en el que esa firma viaja al futuro para concluir, entre otras cosas, que el S&P 500 estará a 5.000 puntos en octubre de 2028.
Se trata de un nivel de la Bolsa estadounidense un 27% por debajo del actual y un 38% inferior al que, según Citrini en su proyección, alcanzará en su pico de octubre de 2026.
Para justificar el desplome a partir de ahí, el informe lleva a su extremo las consecuencias del uso masivo de la inteligencia artificial (IA) por las empresas, que llevará a una gran destrucción de empleos (10% de tasa de paro en Estados Unidos). Con millones de oficinistas sin trabajo, Citrini augura cierre de suministradores de servicios, un desplome del consumo y problemas para pagar hipotecas y créditos.
Prueba del nerviosismo del mercado ante el impacto de la IA es que ese documento (que sus propios autores definen como "un escenario, no una predicción") ha provocado esta semana agudos movimientos en el mercado, afectando al sector del software e incluso a los bancos.
Los analistas también hacen caso. En una nota publicada ayer, Société Générale apunta a los bonos estadounidenses, la Bolsa coreana y sectores como semiconductores, mineras, eléctricas e industria como potenciales refugios en ese escenario de grandes inversiones en IA y despidos planteado por Citrini, ya que llevaría el flujo de dinero "al capital informático en lugar de al capital humano".
En Goldman Sachs, sus estrategas aprecian ya una clara rotación de los inversores desde las empresas de "capital ligero a las de capital intensivo", menos sensibles a la distorsión de la IA.
Este banco ha dividido la Bolsa europea en función de ese criterio, y concluye que las cotizadas de mayor inversión y activos pesados baten en un 35% desde 2025 a las menos intensivas.
En la primera cesta de valores de capital intensivo para sobrevivir al escenario Citrini, Goldman incluye 10 valores españoles: Acciona, Repsol, Aena, Telefónica, Cellnex, IAG, Endesa, Iberdrola, Redeia y Naturgy. En la segunda, de capital ligero y más expuestas, coloca a Puig e Indra.
"Tipos de interés reales más altos, fragmentación geopolítica y reforma de las cadenas de suministro han cambiado el liderazgo de la Bolsa de vuelta a activos productivos tangibles. Los mercados premian capacidad, redes, infraestructuras y complejidad ingenieril; activos que son costosos de replicar y menos expuestos a la obsolescencia tecnológica", afirma la entidad de Wall Street.
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