- E. UTRERA
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El índice anticipa alzas de la cuota mensual de las hipotecas con revisión anual en el mes de abril como muy tarde. Sería la primera subida desde marzo de 2024.
El euríbor a 12 meses está ofreciendo una exhibición de volatilidad esta semana. El martes sorprendió con la mayor subida en un solo día de los últimos 18 años, y el miércoles deshizo casi todo el camino rompiendo una serie de once avances consecutivos. Luego ha vuelto a subir por encima del 2,5% en tipo diario, llevando la media mensual provisional de marzo del índice hasta el 2,36%, cada vez más cerca el 2,39% del mismo mes de 2025.
Por lo tanto, el euríbor está a muy poca distancia de empezar a encarecer el coste de la letra mensual que pagan las familias españolas por todas las hipotecas variables: tanto las que se revisan cada seis meses como cada doce meses. Las primeras llevan subiendo desde el año pasado, y las segundas podrían empezar a hacerlo este mismo mes o, si no se produce un giro de 180 grados en la evolución del euríbor, no más tarde del mes que viene.
En abril de 2025, el índice hipotecario se situó en el 2,14% después de la mayor caída del año, y tres meses más tarde, en julio, marcaba máximos del año en el 2,07%. Niveles muy inferiores a la nueva media provisional mensual de marzo. Con el mercado descontando hasta dos subidas del precio del dinero a lo largo de 2026, nada hace indicar que el euríbor vaya a volver a muy corto plazo por debajo de estos niveles.
Con el cierre del euríbor de ayer, un préstamo de 150.000 euros a 25 años con un diferencial del 1% con revisión anual en marzo empezará a pagar alrededor de 865 euros, frente a los 867 euros actuales. La variación de alrededor de 2 euros a la baja es casi testimonial ya. Incluso podría ser absorbida de inmediato si el euríbor sigue moviéndose al alza en los próximos días.
Por ejemplo, la asociación de usuarios Asufin prevé una media de marzo del 2,5%, lo que según sus estimaciones provocaría un aumento de la cuota este mismo mes de marzo de cerca de 3 euros y de 32 euros al año para las revisiones anuales. Un alza todavía muy suave que se dispararía hasta los casi 15 y los 177 euros, respectivamente, para las hipotecas que se revisan cada seis meses.
Este escenario tan temido por los hogares españoles puede romper al menos provisionalmente la situación idílica que han disfrutado desde que en octubre de 2023 el euríbor tocó máximos de la década en el 4,16%. Desde entonces hasta julio de 2025 bajó hasta algo más de la mitad, provocando una gran rebaja de los pagos mensuales y aliviando mucho la situación financiera de las familias, que había sufrido durante la era de los tipos altos.
El futuro del euríbor es muy incierto, como se deja ver en las previsiones de los analistas. La subida está superando las previsiones de los expertos para el ejercicio completo. Bankinter prevé que finalizará 2026 en una horquilla entre el 2,25% y el 2,30%, mientras que en 2027 daría un pequeño salto hasta una banda entre el 2,30% y el 2,35%.
Bastante más arriba se va Asufin, que cree que "el escenario es ultracomplicado. Va a haber tensiones en los precios durante algún tiempo y el euríbor se podría situar a final de año en una banda entre el 2,50% y el 2,75%".
En el otro lado de la balanza se sitúa Ricardo Gulias, de RN Tu Solución Hipotecaria, que cree que "si la situación se modera, el euríbor debería volver a una senda cercana al 2%. No vemos argumentos sólidos para pensar en niveles de 2,60% o más en el medio plazo". Si este escenario optimista sale adelante, el castigo a las familias en forma de subida de la letra mensual podría incluso desaparecer en el tramo final del 2026, ya que el euríbor se situaba en una banda entre 2,18% y el 2,26% en el último trimestre de 2025.
Nueva producción
La otra clave es cuánto pude impactar la subida del euríbor en el coste de la nueva producción de hipotecas. Con los últimos datos disponibles de enero, el tipo medio de las nuevas operaciones subió desde el 2,61% de diciembre hasta el 2,68%, el nivel más alto desde agosto de 2025.
Los bancos, que ya han elevado suavemente el coste delos préstamos en lo que va de año, permanecen muy atentos a la evolución del índice para decidir si aplican nuevos ajustes al alza.
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