Ampliar
Sede de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). José Ramón Ladra La CNMV da un giro en su estrategia frente a los 'influencers' financieros y busca su colaboraciónEl organismo vigila de cerca la comercialización de productos de capital riesgo entre inversores minoristas
Miércoles, 25 de febrero 2026, 13:07 | Actualizado 13:49h.
... protección del inversor minorista y, en especial, a los más jóvenes. En ese entorno, el organismo supervisor ha dejado entrever cierto cambio de tono ante uno de sus principales objetivos de batalla de los últimos años: los 'fininfluencers'.«No hay que crimilazar al sector de los ¡finincluencers', llegan mucho más lejos que nosotros entre algunos públicos objetivos, pero hay conductas que no se ajustan al marco regulatorio y eso lo debemos perseguir», expresó. «Reforzaremos esta actividad con herramientas de IA que nos ayuden a identificar posibles conductas fraudulentas o sospechosas de mystery shopping donde se entra en una relación más bilateral, con desembolsos, que exige mayor seguimiento», reiteró durante la presentación del Plan de Actividades del organismo.
A su juicio, «hay que evitar aun planteamiento blanco o negro: hay que perseguir lo perseguible, pero también colaborar en lo que puedan ayudarnos, porque llegan a un público objetivo que nosostros no alcanzamos».
En este punto, San Basilio criticó la «flagrante falta de colaboración» de X (antigua Twitter), donde se identificaron prácticas fraudulentas «y no han querido retirarlas». El organismo, de hecho, sancionó en 2024 a la red social, y a finales de 2025 aplicó una multa de 5 millones de euros.
Desde entonces, la relación con otras plataformas ha sido diferente. «Con Google y Meta sí hemos establecido canales de comunicación para trasladarles contenidos que nos parecen fraudulentos y vemos que están funcionando», apuntó el presidente de la CNMV.
Respecto a las criptomonedas, San Basilio advirtió de cierta exuberancia irracional en algunos segmentos de mercado. «Muchas han tenido una proliferación con subidas fulgurantes sin ninguna base y que han terminado cayendo con la misma rapidez», advirtió. En todo caso, la CNMV aún no observa un fuerte flujo de ahorro hacia estas inversiones, que ahora tienen un componente especulativo. «Si entran los bancos, esperamos que lo hagan dando la máxima información a sus clientes», advirtió.
Protección al inversor
Uno de los objetivos claves de la nueva hoja de ruta de la CNMV es, precisamente, la protección al inversor minorista frente a nuevas formas de comercialización de algunos productos, como los fondos de capital riesgo que el organismo vigila de cerca.
En este campo, el organismo tiene previsto publicar una guía sobre el fraude on line y el uso de la inteligencia artificial (IA) y sobre el criptofraude, además de reforzar esa supervisión sobre las entidades de capital riesgo que, a juicio de San Basilio, es un mercado «que debe seguir creciendo, pero ante la mayor incorporación de los inversores minoristas reforzaremos el seguimiento y la supervisión del capital privado de forma que sea compatible con los niveles de información y protección de los mismos».
Tras un 2026 de auténtica euforia en los mercados financieros, con subidas que llevaron al Ibex-35 a ganar cerca de un 50% y tocar máximos, la CNMV también llama a la prudencia entre los inversores minoristas. «En este entorno de riesgo es importante que el inversor discrimine dónde puede haber exuberancia racional -sustentada por unas cuentas empresariales sólidas y compañías con perspectivas de crecimiento- frente a otros irracionales, apoyados más en la especulación y una apuesta de valor sin fundamento en la economía productiva», explicó San Basilio.
La CNMV también sigue participando en iniciativas como la Unión de ahorros e inversiones, con una colaboración muy estrecha con el Ministerio de Economía para la creación de una cuenta para que los minoristas expriman la rentabilidad de sus ahorros. A juicio de San Basilio, es vital que ese producto cuente con ciertas características para su éxito, en términos de máximos requeridos de inversión, mínimos de permanencia y, sobre todo, incentivos fiscales. «Sabemos que es complicado, pero es lo que puede permitir que pase a ser un factor sistémico en la movilización del ahorro de los minoristas», reconoció el presidente de la CNMV respecto a estos últimos. EN todo caso, insistió en que ya existen modelos de fiscalidad muy sencillos en los que fijarse, como la gestión de fondos o la cuenta suiza. «Somos conscientes de las limitaciones que van a tener los Estados, pero es importante que tenga un tratamiento fiscal que permita cierta movilización de los minoristas», reiteró.
Límite de sesiones alcanzadas
El acceso al contenido Premium está abierto por cortesía del establecimiento donde te encuentras, pero ahora mismo hay demasiados usuarios conectados a las vez.
Por favor, inténtalo pasados unos minutos.
Sesión cerrada
Al iniciar sesión desde un dispositivo distinto, por seguridad, se cerró la última sesión en este.
Para continuar disfrutando de su suscripción digital, inicie sesión en este dispositivo.
Iniciar sesión Más información¿Tienes una suscripción? Inicia sesión