- SERGIO SAIZ/ANDRÉS STUMPF Nueva York/Bruselas
- El BCE admite que la guerra restará crecimiento y presionará los precios
- La Justicia rechaza citar a Powell al entender que la causa abierta contra él es "endeble e infundada"
Wall Street cree que la Reserva Federal de EEUU hará una segunda pausa en lo que va de año ante la incertidumbre del impacto económico de un shock energético mundial.
"Esperar y ver". Wall Street descuenta que mañana la Reserva Federal mantendrá sin cambios los tipos de interés en EEUU en el rango comprendido entre el 3,5% y el 3,75%. De confirmarse, sería la segunda pausa consecutiva en lo que va de año.
Pese a que los últimos datos macro podrían justificar que la Fed retomara los recortes en el precio del dinero, las nuevas tensiones inflacionistas ante un posible shock energético mundial por la guerra en Irán obligan a apostar por la cautela y a revisar por completo la hoja de ruta para este año. Mañana también se reúne el Banco Central de Canadá, y el jueves será el turno del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco de Inglaterra.
En EEUU hay consenso entre los analistas, que están convencidos de que la Fed no hará cambios en política monetaria hasta no conocer con certeza el impacto sobre la economía de la guerra de Irán. Mientras, el paro en el país sigue escalando lentamente. En febrero subió una décima, hasta el 4,4%. Además, hace unos días, el Departamento de Comercio revisó a la baja el PIB del último trimestre de 2025, que pasó de un crecimiento del 1,4% a solo el 0,7%.
La inflación en febrero se mantuvo estable en el 2,4%, muy cerca del objetivo del 2% que se ha fijado la Reserva Federal. Sin embargo, esta cifra ha quedado desactualizada tras el ataque de EEUU a Irán a principios de este mes, disparando el precio del barril de petróleo por encima de los 100 dólares. A largo plazo, esto puede impulsar el PIB del país (principal productor de petróleo mundial), pero a corto es una amenaza para los hogares y podría disparar el IPC. El coste de la gasolina ha subido cerca de un 30% en EEUU en las últimas semanas, lo que podría alterar la hoja de ruta de la Reserva Federal.
Por eso, más allá de la decisión que tomen mañana los gobernadores, toda la atención de los inversores estará puesta en la publicación de las previsiones que maneja el banco central estadounidense, así como en las palabras de su presidente, Jerome Powell. Se trata de su penúltima reunión al frente de la institución, ya que en mayo vence su mandato.
Su sustituto, Kevin Warsh, estaría más alineado con la hoja de ruta que la Casa Blanca quiere en materia de política monetaria, con los tipos recortándose a un ritmo más rápido para dinamizar la economía. Y aunque ese parecía el horizonte hasta hace unas semanas, ahora el escenario es de total incertidumbre.
Si a principios de año muchos analistas esperaban el primer recorte de tipos a mediados de 2026, coincidiendo con la primera reunión presidida por Warsh, ahora varias casas de análisis creen que la Fed podría verse obligada a retrasar esta decisión hasta otoño o incluso más allá.
"Dado que el repunte del petróleo supone un impulso neto para el crecimiento real del PIB y no genera una inflación excesiva -y teniendo en cuenta el debilitamiento del mercado laboral-, nuestra hipótesis base sigue siendo que la Fed reanudará los recortes a finales de año", apuntan desde eBury.
El factor que más pesa a corto plazo es el conflicto en Irán, pero no es el único. El varapalo judicial a la guerra arancelaria de Trump y la errática agenda en política exterior de la Casa Blanca presionan en contra de nuevas rebajas de tipos en EEUU.
Los mismos factores que podrían llevar a la Fed a posponer las ansiadas bajadas de los tipos de interés se manifiestan en Europa de forma distinta: calentando el debate de un regreso de las subidas del precio del dinero.
El BCE mantendrá en su reunión del jueves sus tasas sin cambios en el 2%, en nivel al que llevan ancladas desde junio del pasado ejercicio. Pero podría ser la última vez del ciclo monetario en la que esto ocurre. Diferentes miembros del Consejo de Gobierno de la institución presidida por Christine Lagarde han apuntado a que el panorama está completamente abierto y que tendrán que restringir más su política monetaria si el shock de precios de la energía acaba calando en la economía.
Algunos expertos barajan ahora que el BCE pueda finalizar el año con tipos de interés del 2,5%, lo que supondría dos ajustes. El banco central actualizará sus proyecciones macroeconómicas elaborando diferentes escenarios para los posibles desarrollos de la guerra y sus implicaciones monetarias.
El fiasco del oro: por qué no sirve de refugio inversor en la guerra de Irán¿Merecía la espera la licencia bancaria de Revolut?Umbrella aprueba una ampliación de 7,6 millones paralela a la que da entrada a Pamesa Comentar ÚLTIMA HORA-
01:56
Adiano se alía (cuatro días) con Álex Cordobés
-
01:49
Hacia una Administración Pública más adaptada al ciudadano
-
01:21
Pernod Ricard pierde 41 millones en el mercado nacional
-
01:03
Ralph Lauren crece un 8,5% en España gracias a su negocio mayorista
-
01:01
Ibercaja ignora las alertas y pisa el acelerador del crédito inmobiliario