- ANA MEDINA @amedina2011
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
La inversión de los fondos activistas hasta junio en el mercado español retrocede un 7,5% en un año, mientras crece en Estados Unidos y el resto de Europa.
Los fondos activistas tenían invertidos 3.554,5 millones de dólares (3.097 millones de euros) en empresas cotizadas de la Bolsa española a finales de junio, según el análisis de la firma de asesoramiento corporativo y captación de voto (proxy solicitor) Sodali & Co. Esta cifra supone un descenso del 7,5% respecto a junio del año pasado y del 2,2% respecto a marzo de 2026. Pese a este descenso, que hace de España uno de los pocos países del mundo donde retrocede, el informe Sodali 40 Activist Ownership Index , que monitoriza la actividad de los cuarenta mayores inversores activistas, apunta a un repunte del activismo accionarial.
A escala global, las carteras gestionadas por ellos en renta variable crecieron un 19% entre junio de 2025 y junio de este año, hasta 206.000 millones de dólares. El repunte se observa especialmente en Europa, donde el aumento interanual fue del 37,8%, y entre trimestres del 15,3%, situándose en 58.688 millones de dólares. El descenso del volumen de inversión en España hace que este mercado baje un puesto en el ránking hasta el quinto lugar a nivel europeo, y al octavo a nivel global.
Aunque los fondos activistas han entrado en el accionariado de grandes cotizadas españolas, en algunas de las cuales mantienen una presencia significativa. Third Point, dirigido por Dan Loeb, tomó en febrero una posición en Indra para influir en su estrategia, remitiendo una carta al consejo presidido entonces por Ángel Escribano en la que exigía que la compañía de tecnología y Defensa acelerase la adquisición de EM&E.
Accionistas
Elliott Investment Management escaló el año pasado su participación en Repsol hasta el 1,41%. El fondo de Paul Singer tenía una posición bajista sin derechos de voto, que servía para cubrir parte de su presencia en la británica BP.
Amber está presente en Indra y Prisa, y TCI, el fondo británico de Chris Hohn, en Aena, Cellnex y Ferrovial.
Precisamente TCI Fund Management concentra el 38% de todo el capital de los inversores activistas (excluyendo los fondos cuantitativos). Esto equivale a 78.000 millones de dólares, multiplicando por 4,5 el volumen de la siguiente firma, Cevian Capital, que gestiona 17.400 millones. TCI, además, fue el responsable de 12.000 millones de los 25.900 millones de dólares de aumento en el valor declarado en el trimestre, el 46% de la variación total.
"La inversión de activistas sigue ganando peso en Europa y concentrando cada vez más capital en posiciones de mayor tamaño. España mantiene su relevancia en este escenario, reforzando la necesidad de que las compañías se adelanten a las expectativas de sus accionistas", ha señalado Borja Miranda, head shareholder advisory para Europa y Latinoamérica de la firma Sodali & Co.
El ránking sigue encabezado por Estados Unidos, donde la inversión activista crece un 30,2% interanual, hasta 249.936 millones de dólares. Le sigueJapón, con 18.691 millones (+99,6%). En Europa, Francia mantiene la primera posición (crece un 37,8% en un año). A continuación, Países Bajos (+94,5%), Reino Unido (+21,4%) y Suiza (+122,2%).
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