- REBECA ARROYO @rebearroyo
El sector inmobiliario se prepara para cerrar el tercer mejor registro de su historia, después de 2019 y 2022, con un inversión prevista de unos 17.000 millones de euros.
Pese a la incertidumbre geopolítica y la volatilidad macroeconómica, el sector inmobiliario se prepara para cerrar el tercer mejor registro de su historia en inversión. De acuerdo con el consenso de los principales expertos en España, reunidos en la Asociación de Consultoras Inmobiliarias (ACI), la inversión en inmobiliario rondará los 17.000 millones a cierre de este año, lo que supone hasta un 30% más.
ACI, que integra a BNP Paribas Real Estate, Catella, CBRE, Colliers, Cushman & Wakefield, JLL, Knight Frank y Savills, señaló que pese a las buenas previsiones de inversión son varios los nubarrones que ensombrecen el sector, destacando, sobre todo, la tensión del mercado residencial y la falta de políticas en torno a la vivienda que den una solución real al problema.
El dato histórico de inversión de este año es además especialmente relevante si se tiene en cuenta que la media de inversión en Europa está estancada, con algunos países de la eurozona con variaciones porcentuales negativas frente a 2024, que no fue precisamente un año boyante.
"En medio de un entorno marcado por la inestabilidad internacional, el inmobiliario no solo ha actuado como un ancla de estabilidad, sino que ha alcanzado niveles de crecimiento muy significativos", ha explicado Ricardo Martí-Fluxá, presidente de ACI.
Para Alejandro Campoy, director general de Savillls, España debe aprovechar la posición actual y el interés del capital por invertir en la región. "Todo lo que hagamos bien ahora servirá para atraer capital que se quede en España. Cuanto mayor podamos ser más capacidad tendremos para que el país sea líquido", ha señalado.
En este sentido, Jesús Silva, director general de Cushman & Wakefield, ha añadido que España ha ganado "mucho terreno" en 2025 pero "queda mucho por hacer" ya que otros mercados europeos, a tenor del tamaño de su economía, mueven mucha más inversión.
Intervencionismo en vivienda
Los primeros espadas de las grandes consultoras inmobiliarias coincidieron en advertir sobre el riesgo de politizar la vivienda o de intervenir el mercado residencial, restringiendo aún más la oferta.
Desde la asociación recuerdan que en España se crean alrededor de 200.000 hogares anuales, mientras que solo se construyen entre 80.000 y 100.000 viviendas nuevas. Una tendencia que, además, se mantendrá durante los próximos años.
"Ante esta situación, algunas administraciones pueden verse tentadas de intervenir el mercado. Sin embargo, la experiencia demuestra que los excesos regulatorios no solo no resuelven el problema, sino que en ocasiones lo agravan", ha aseverado Martí Fluxá.
Según el presidente de ACI la inversión no es un "enemigo"; al contrario, es una "pieza imprescindible" para aumentar la oferta, impulsar nuevos desarrollos y hacer viables proyectos que sencillamente no podrían materializarse.
Casa 47, un "bluf"
Para Enrique Losantos, CEO de JLL, el problema de la vivienda responde a tres causas principales: la escasez de suelo; la regulación; y la falta de mano de obra y los precios de construcción. "Si lográramos convencer a todos los actores del mercado y a todas las administraciones para resolver este problema no lo conseguiríamos porque no llegaríamos a tiempo".
Losantos cree que la "incapacidad" de las administraciones responde a su "celo" a la hora de regular y proteger, lo que ocasiona que sea inviable poner en marcha cualquier plan que sirva de solución a "corto y medio plazo".
Sobre Casa 47, la nueva empresa de vivienda estatal, los expertos se mostraron muy escépticos. Mikel Echavarren, presidente y CEO de Colliers, calificó la iniciativa de "bluf". "No funcionará", ha anticipado.
"Nace de un bagaje que son los suelos de Sareb, ubicados en zonas donde hasta ahora no ha habido demanda, y las inversiones anunciadas son una minucia. Es difícil, además, ser el más dinámico del sector cuando heredas todo el equipo de Sepes, que teletrabaja tres días a la semana y nunca después de las dos de la tarde", ha apostillado.
'Senior living', potencial de futuro
Entre los sectores con mayor potencial de recorrido, los expertos han destacado el senior living. "Hay mucho interés del capital por el senior living. El problema en España es que no tenemos operadores y aquí reside la gran oportunidad", ha apuntado Adolfo Ramírez-Escudero, presidente de CBRE.
Uno de los grandes retos que afecta a los centros de datos, pero también a la logística, es el del acceso a la energía. "Se necesita más energía para que las ciudades se adapten a lo que requiere la sociedad. Este problema puede provocar que ciertas inversiones se vayan a otros países, que son también atractivos y puedan dar este servicio", ha matizado Ignacio Martínez-Avial, director General de BNP Paribas Real Estate España.
Echavarren ha insistido, en este sentido, en que España afronta una paradoja "con un mercado del s-XXI", donde podemos ser punteros, pero que no casa con "los planes quinquenales" de Red Eléctrica ni con "políticos del s-XX".
Carlos López, CEO de Catella, ha indicado a su vez que la escasez de vivienda está repercutiendo también en el interés de los inversores por los suelos finalistas y por desarrollar suelo en gestión. "Es uno de los activos con más demanda".
El lujo, un negocio que sigue ganando tracción sobre todo en ciudades como Madrid, sigue siendo "pequeño". "El lujo es un mercado muy mediático, pero el stock es limitado dada la baja densidad y el poco suelo disponible para nuevos proyectos", ha explicado Humphrey White, director general de Knight Frank.
White ha enfatizado, que pese a la creencia generalizada, el 60% de los compradores de viviendas por encima de los tres millones no son extranjeros sino españoles y ha recordado que cada vez pesa más el mercado norteamericano, que ya representa un 10% del mercado de vivienda de lujo.
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