- Los activos con más rentabilidad prevista a largo plazo
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La recta final de 2025 invita a hacer balance. Si se amplía el plazo analizado desde el año 2000, tres categorías de inversión destacan como las únicas que han logrado liderar el ránking de rentabilidad en los mercados en cinco ejercicios diferentes.
El repaso histórico de los activos con mayores rentabilidades anuales desde el inicio del siglo puede complementar las pistas que ofrecen las previsiones presentadas por las firmas de inversión de cara a 2026.
El ejercicio que está a punto de finalizar lo hará con sorpresa. Muy pocos analistas estimaron hace un año que el oro se convertiría en la categoría de inversión más rentable de 2025. A un paso del cierre del año, el metal precioso se revaloriza un 70%.
Este liderato del oro en términos de rentabilidad, sin embargo, no resulta tan sorprendente si se repasa la serie histórica más reciente. Incluyendo 2025, será la cuarta ocasión desde el año 2000 en la que el oro liderará el ránking anual de subidas. De acuerdo con los datos recopilados por Bank of America, ya sucedió en 2024, en 2020 y en 2010.
El oro se queda así a las puertas de empatar con las tres categorías de inversión que más veces han liderado las subidas anuales desde el 2000. Wall Street, las Bolsas emergentes y las materias primas han conseguido convertirse en las inversiones estrella de los mercados en cinco años diferentes desde el inicio del siglo.
Wall Street
El índice S&P 500, tomado como referencia de Wall Street, se ha consolidado como una de las inversiones con un mejor comportamiento desde el año 2000, a pesar de sufrir los efectos del pinchazo de la burbuja puntocom de principios de siglo y de la posterior crisis financiera.
De acuerdo con los datos recopilados por Bank of America, el S&P 500 ha encabezado el ránking de rentabilidad en cinco ocasiones. En 2013 con un +32%, en 2014 con un 13,7%, en 2015 con un +1,4%, en 2019 con un +31,5% y en 2023 con un +26.3%.
En el ejercicio en curso, 2025, el S&P 500 es la cuarta de las diez categorías de inversión desglosadas en el ránking de rentabilidad de Bank of America, con un +16%. Por delante del S&P 500 se sitúan el oro, la renta variable EAFE (Europa, Australasia y Lejano Oriente) y la renta variable emergente.
Bolsas emergentes
La renta variable emergente es una apuesta de mayor riesgo y volatilidad. A cambio, los años favorables pueden deparar rentabilidades más contundentes que en los mercados desarrollados.
El índice MSCI EM (Emerging Markets) ha superado al resto de categorías de inversión en cinco años diferentes, según los datos de Bank of America. En 2003 con un +56,3%, en 2005 con un +34,5%, en 2007 con un +39,8%, en 2009 con un +79% y en 2017 con un +37,8%.
El índice de referencia de la renta variable emergente se mantiene en el podio de las categorías más rentables de 2025, con un +29,9%, igualado en la segunda posición con la renta variable EAFE (Europa, Australasia y Lejano Oriente).
Materias primas
Las commodities emergen como una de las principales opciones de inversión alternativa a la Bolsa. Su mayor descorrelación con la renta variable eleva su atractivo como elemento de diversificación de carteras.
Además de diversificar, la materias primas pueden deparar rentabilidades jugosas. Prueba de ello, según los datos recopilados por Bank of America, es que desde el 2000 se han convertido en la categoría de inversión más rentable en cinco años diferentes. En 2000 con un +58,2%, en 2002 con un +39,2%, en 2016 con un +17,5%, en 2021 con un +46,3% y en 2022 con un +31,1%.
El año 2025 que está a punto de finalizar, sin embargo, deja muy rezagadas a las materias primas. Las commodities ocupan la décima y última posición del ránking de categorías de inversión más rentables desglosadas por Bank of America. Las caídas del petróleo reducen su balance en el año al +3,5%, por debajo de inversiones más defensivas como los REITs (sociedades cotizadas de inversión inmobiliaria) y el efectivo.
Otras categorías líderes
Materias primas, renta variable emergente y Wall Street acaparan por tanto las mayores subidas anuales en 15 de los 26 años transcurridos desde el inicio del año, incluyendo el ejercicio 2025 que está a punto de finalizar.
El oro, convertido en activo estrella de los mercados en cuatro años diferentes (2010, 2020, 2024 y 2025), se sitúa un escalón por debajo.
Los siete lideratos restantes en términos de rentabilidad anual lo completan REITs (sociedades cotizadas de inversión inmobiliaria), gracias a sus subidas especialmente destacadas en tres años: 2004 con un +32%, 2006 con un +37,5%, y 2012 con un +23,8%.
Uno de los activos con un perfil más defensivo, la deuda pública de EEUU, también ha despuntado, en términos de retorno, en tres años distintos desde el 2000, siempre en momentos de especial zozobra en los mercados. En 2001 con un +6,7%, en 2008 con un +14%, y en 2011 con un +9,8%.
La lista se completa con un año especialmente atípico, 2018. En ese ejercicio, según los datos recopilados por Bank of America, el efectivo se convirtió en la categoría de inversión más rentable, con un +1,8%.
La renta variable EAFE (Europa, Australasia y Lejano Oriente), la deuda global con grado de inversión y la deuda high yield son las tres únicas categorías desglosadas por Bank of America que nunca han liderado las subidas anuales en los mercados desde el año 2000.
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