- SANDRA SÁNCHEZ
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Un grupo reducido de inversores profesionales ha conseguido obtener un plus adicional a las históricas ganancias de la Bolsa española en 2025 con su gestión activa.
La Bolsa española cierra 2025 superando la rentabilidad de las principales Bolsas de los mercados desarrollados. En su mejor ejercicio en 32 años (el segundo mejor de su historia), el Ibex 35 se ha anotado una subida en el entorno del 49%.
Las ganancias históricas de la Bolsa española han impulsado la rentabilidad de todos los fondos especializados, pero solo un grupo reducido de gestores ha conseguido obtener un plus adicional por su gestión activa. Solamente cinco gestores logran batir al Ibex este año.
- Ricardo Seixas, responsable de la estrategia de renta variable ibérica de Bestinver, es el mejor gestor de Bolsa española de 2025. Su fondo, el Bestinver Bolsa, obtiene una rentabilidad del 56,9%. La mayor inversión del fondo de Bestinver es Indra, que es la empresa española que más se ha revalorizado en el año de todas las cotizadas españolas, tras dispararse un 182%, en un momento en que las compañías del sector de Defensa se han colocado en el radar de los inversores, gracias al impulso de inversión de los gobiernos europeos. Grifols, Banco Santander, Zegona y Dia son otras de las grandes apuestas del gestor. Entre las cinco suman alrededor de un 37% de la cartera. Pese a los excepcionales retornos en 2025 de la Bolsa española, el gestor cree que "las subidas en los últimos meses son apenas el principio". El gestor está convencido de que "las valoraciones de muchas pequeñas y medianas permanecen en niveles muy atractivos" y cree que todavía hay potencial por delante que "extraer" de sus compañías en cartera. En los últimos cinco años, el fondo de Bestinver logra una rentabilidad media anualizada por encima del 20%.
- Ana Besada, directora de Renta Variable España CaixaBank Asset Management, está al frente del Caixabank Bolsa Gestión España, que ha logrado en el año una rentabilidad del 55,8%. Es un fondo muy correlacionado al Ibex 35, pero la fuerte rentabilidad de sus principales posiciones le permite obtener un retorno extra frente al selectivo. BBVA es la principal inversión, que ha más que duplicado su valor en Bolsa, tras anotarse una subida del 115,91% en el año. Otras inversiones relevantes del fondo están muy ligadas a las primeras posiciones del ránking por capitalización del Ibex, como Iberdrola, Inditex, Santander y CaixaBank (en este orden). Aunque es un fondo de Bolsa española, la cartera incluye alguna compañía cotizada internacional, de países como Francia o Reino Unido. Por ejemplo, el fondo cuenta entre sus diez mayores inversiones con la multinacional francesa que opera en el mercado del lujo, LVMH. Más a largo plazo, tomando como referencia los últimos cinco años, el fondo de CaixaBank sube un 18,54%, de media cada ejercicio.
- Lola Solana también ha logrado superar la rentabilidad del Ibex 35 en el año. La gestora de Santander Asset Management está al frente del Santander Small Caps. Este producto, que llegó a ser el mayor fondo de inversión de España, y cuenta ahora con un patrimonio de alrededor de 475 millones de euros, según Morningstar, obtiene una rentabilidad del 55,5% en 2025. El fondo invierte principalmente en empresas cotizadas españolas pequeñas y medianas. Busca cotizadas con una capitalización que se sitúe entre 15 millones y 3.000 millones de euros, según explica la gestora, aunque tiene libertad para invertir en empresas de mayor tamaño. De hecho, su principal apuesta es Indra, con una capitalización superior a los 8.000 millones. Otras cotizadas relevantes de la cartera son Banco Sabadell, Sacyr, Técnicas Reunidas, Elecnor y Fluidra.
- José Ramón Iturriaga gestiona el Okavango Delta, de Abante Asesores, que logra un retorno en 2025 del 55,13%. Alrededor del 30% del fondo invierte en el sector bancario español, que junto a Indra, es el otro gran triunfador de la Bolsa española este año. BBVA y CaixaBank, que sube prácticamente un 100% en el ejercicio, son sus dos mayores posiciones, aunque el fondo tiene participaciones en todos los bancos cotizados españoles. El gestor apunta que, "con independencia de lo que hayan podido subir [los bancos] desde los mínimos de hace tres o cuatro años, a 9 veces beneficios el sector sigue claramente barato. No van a duplicar o multiplicar por tres como ha pasado en los últimos años, pero pueden revalorizarse un 50% en los próximos dos o tres años".
- Francisco García Paramés, director de Inversiones de Cobas Asset Management, está al frente del equipo gestor que administra el Cobas Iberia, que invierte en cotizadas españolas y portuguesas. El fondo obtiene una rentabilidad en 2025 del 51,26% y es el más rentable de la categoría de renta variable española de los últimos cinco ejercicios, con un retorno anualizado cercano al 26%. Es el fondo más descorrelacionado del Ibex 35 de todos los mencionados, lo que quiere decir que mejora al índice sin beneficiarse de lo que más aporta al índice. Por ejemplo, no tiene bancos en cartera, que son el gran pilar del Ibex, con un peso del 45%. Además entre sus grandes inversiones no se encuentra ningún otro de los gigantes españoles por capitalización. Las mayores apuestas de la cartera son Técnicas Reunidas, Almirall, Atalaya Minign y Repsol.
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