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Si un día cotiza la empresa de Juan Roig, hay bancos de negocios con el trabajo medio hecho.
Mercadona no cotiza en Bolsa (sigue bajo el control de Juan Roig y su familia) y no tiene deuda (cuenta con 7.300 millones de euros en tesorería), por lo que hasta ahora no ha atraído el interés de los bancos de inversión, al no poder intermediar compraventas de sus acciones en el parqué ni aportarle financiación.
Pero el tamaño adquirido por la cadena española de supermercados le ha convertido en un indicador de la evolución del consumo en el país y del entorno competitivo de su sector.
Así que ayer, quizá por primera vez, un banco de inversión dedicó una pequeña nota a repasar los resultados de Mercadona, en este caso los de 2025, presentados la semana pasada.
Sreedhar Mahamkali, analista de UBS, califica esas cuentas como "fuertes" y destaca el aumento de facturación de Mercadona del 8%, hasta 41.900 millones de euros y la obtención de un margen operativo del 5,4%, frente al 4,7% del año anterior.
De cara a 2026, el informe destaca que Mercadona quiere mantener precios competitivos en productos básicos, indica que las subidas de sueldos están cerradas en el 2,9% en España y 2,2% en Portugal (algo importante ante la posible subida de la inflación por la guerra de Irán) y habla de la "fuerte intensidad inversora" de la compañía. Desde 2016, ha invertido 12.000 millones de euros.
Pero el principal interés de estos resultados para el inversor bursátil -a quien se dirige la nota- es su impacto en Carrefour. Los analistas de UBS comparan la filial española de esta empresa francesa con Mercadona, al indicar que el año pasado generó 11.000 millones de euros en ventas (la cuarta parte que la empresa de Roig), con un margen operativo del 4,2% (1,2 puntos por debajo de su rival).
Según concluye el banco suizo, la fortaleza de Mercadona es "un riesgo competitivo clave" para Carrefour, que tiene ambiciosos planes de crecimiento en España.
Para los inversores, sin embargo, pesa más la aparente buena marcha del conjunto del mercado español que esa rivalidad. Desde que Mercadona presentó resultados el 10 de marzo, la cotización de Carrefour ha subido más del 4%.
Si un día cotiza Mercadona -¿quién sabe?- hay analistas con el trabajo medio hecho. Faltaría lo más importante: decir cuál es la valoración del líder español de los supermercados.
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