- C. MOURSELAS
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Los gigantes de los fondos de cobertura Millennium y Citadel lograron una rentabilidad de dos dígitos en 2025, tras recuperarse de un primer semestre mediocre, pero quedan por detrás de muchos rivales más pequeños.
Millennium, de Izzy Englander, y Citadel, de Ken Griffin, estuvieron en números rojos los primeros meses del año pasado, mientras los mercados se veían sacudidos por la guerra comercial del presidente de EEUU, Donald Trump.
Ambos fondos se recuperaron y al final de 2025 se anotaron un 10,5% y un 10,2%, respectivamente. Esta recuperación refleja la vuelta a unas condiciones de mercado más normales después de que Trump diera marcha atrás en muchos de sus aranceles.
Millennium y Citadel fueron eclipsados por competidores más pequeños, como ExodusPoint, que ganó un 18%, y el fondo insignia de Schonfeld, que ganó un 12,5%.
Las firmas multigestoras han alcanzado la cima del sector de hedge fund en los últimos años, al operar cientos de equipos de negociación en diversas clases de activos, como acciones, bonos y materias primas. Estos fondos se conocen por su estricta gestión centralizada del riesgo, que a menudo obliga a los operadores a cerrar rápidamente posiciones perdedoras.
Además, cobran a los inversores comisiones más altas que los fondos de cobertura tradicionales, transfiriendo una serie de costes, como bonificaciones para clientes, directamente a los inversores. En general, su modelo ha generado retornos consistentes en la última década, satisfaciendo el deseo de grandes inversores, como los fondos de pensiones, de obtener ganancias constantes.
Esto fondos no se comparan con índices bursátiles como el S&P 500, sino que buscan que sus inversores ganen dinero independientemente de si las acciones suben o bajan en las bolsas.
Por otra parte, los fondos de cobertura macro tuvieron su mejor año desde 2008: Pure Alpha de Bridgewater subió un 33%, hasta el 29 de diciembre, el año más rentable para la firma desde que se fundó hace 50 años.
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