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- Santander exporta la banca de inversión a particulares y ultrarricos
- BBVA saca brillo a su banca de inversión y duplica el beneficio en menos de tres años
- Santander cambia al jefe global de operaciones de banca de inversión
El crecimiento internacional impulsa los resultados. Las dos entidades se apoyan en EEUU y en las operaciones transfronterizas.
La banca de inversión se ha convertido en una pieza clave de los resultados de Santander y BBVA. En 2025 fue un acicate para los beneficios récord de los dos grupos, porque la contribución de sus armas de asesoramiento corporativo también ha sido histórica.
Ninguno había ganado tanto dinero antes con su banca de inversión, que supone ya un 20% del beneficio de Santander y casi un 30% del de BBVA, aunque en este último caso la comparación no es homogénea porque la división de asesoramiento no ajusta los resultados hiperinflacionarios de Turquía y Argentina.
A Santander Corporate & Investment Banking (CIB) lo han impulsado los ingresos por comisiones. A BBVA CIB, el margen de intereses. Pero en ambos casos hay dos ingredientes comunes: el crecimiento internacional y la apuesta por Estados Unidos.
Ana Botín, presidenta de Banco Santander, y Carlos Torres, presidente de BBVA.Asesores de referencia
Santander y BBVA han decidido explotar su presencia global para convertirse en los bancos de inversión de referencia de las operaciones transfronterizas, especialmente las que hacen las empresas europeas, estadounidenses y latinoamericanas fuera de sus mercados de origen.
Estados Unidos es un eslabón decisivo para unir la cadena global, porque los centros de mando de las grandes empresas están ahí, al igual que los principales inversores financieros, así que los dos bancos españoles han fichado y reforzado sus equipos en Nueva York para sumar esa pieza del puzle. Reino Unido ha sido otro de los focos principales, junto con una incipiente expansión en Asia.
El resultado es el mejor año de sus bancas de inversión. El margen bruto de Santander CIB roza los 8.500 millones de euros en 2025, con un alza del 1,8% (+5,7% sin tener en cuenta los tipos de cambio), gracias a un aumento de las comisiones del 6,4% que las lleva hasta los 2.713 millones, según muestran las cuentas de la entidad.
Esta partida es la que refleja el giro estratégico que ha dado Santander en los últimos años, en los que ha apostado por la contratación de banqueros de inversión especializados en los dos negocios más intensivos en comisiones: las fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) y las operaciones en el mercado bursátil.
Estados Unidos ha sido clave y el grupo le reconoce el mérito. "Cabe destacar el negocio de Banca Global, especialmente la asesoría corporativa, gracias a la iniciativa US Banking Build-Out", como ha denominado Santander al plan de crecimiento en el país norteamericano.
Costes
Ese programa ha costado dinero. Santander se ha dejado centenares de millones en el fichaje y los sueldos de los nuevos banqueros, que suman más de 100 profesionales de alto nivel, además de ingenieros, especialistas, analistas y expertos en datos. Los costes lo reflejan, pero las mayores comisiones han permitido compensarlos y el beneficio anual crece un 3,2%, hasta los 2.834 millones de euros.
Esta cifra convierte a la banca de inversión en la segunda unidad de negocio que más dinero aporta al grupo, solo por detrás de la banca minorista.
La partida que más crece en BBVA CIB es el margen de intereses. Lo hace a un ritmo del 25,8% (+48,5% a tipos de cambio constantes) y aporta 3.276 millones a un margen bruto que roza los 6.560 millones y que sube un 13,2%.
Los ingresos por comisiones también han puesto su grano de arena, con un alza del 16,5% (+26,8% sin tener en cuenta el impacto de las divisas) y suman 1.381 millones.
Es dinero en vena para las ganancias, porque la máxima de la banca de inversión de BBVA es la rentabilidad. Cada movimiento que hace, cada cliente que capta y cada préstamo que da están medidos para dar el mayor rendimiento. Los beneficios superan por primera vez los 3.000 millones y suben un 13,5%, que llega al 31,9% sin el efecto cambiario.
"BBVA CIB está experimentando un fuerte crecimiento en los últimos años como consecuencia de la implantación de planes estratégicos, que han reforzado sus capacidades tanto de producto como comerciales y han impulsado el desarrollo de nuevas soluciones orientadas a mejorar la propuesta de valor y fortalecer la relación con los clientes", explica el banco.
Mayor crecimiento
Al igual que en Santander, el segmento que más crece es el que se considera el más puro en la banca de inversión. Es el que da servicio en las operaciones de financiación y crecimiento de las empresas. BBVA lo denomina Investment Banking & Finance y sus ingresos se incrementaron un 33% el año pasado.
Un impulso fundamental ha procedido de las operaciones transfronterizas (cross-border), con un crecimiento del 21% y "avances de doble dígito tanto en el segmento corporativo como en el institucional", señala BBVA.
Es el servicio que da acompañamiento a la actividad internacional de los clientes, que demandan principalmente financiación estructurada, productos de cobertura de mercados y emisiones de deuda en distintas divisas.
Otra vez, el plan para crecer en los grandes centros financieros mundiales ha sido el propulsor. "Los resultados fueron especialmente destacados en Reino Unido y Estados Unidos, dos mercados en los que la actividad se intensificó de forma significativa, con incrementos cercanos al 50%, reforzando la presencia de BBVA en estas plazas estratégicas", explica el banco.
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