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Las entidades colocadoras, incluida Santander, se conforman con una comisión del 0,67% sobre el importe de la oferta de acciones.
El próximo 12 de junio, si nada se tuerce, SpaceX empezará a cotizar en el Nasdaq estadounidense tras una oferta pública de venta (OPV) de nuevas acciones que batirá todos los récords en este tipo de operaciones.
Por un lado, será la colocación bursátil de mayor importe de la historia, ya que la compañía liderada por Elon Musk prevé obtener entre 75.000 y 85.000 millones de dólares, aunque vende menos del 5% del capital. Ese importe total casi triplica el de la colocación de Aramco en 2019 en la Bolsa saudí, anterior máximo para este tipo de transacciones.
Además, la de SpaceX también será la salida a Bolsa con más comisiones para los bancos intermediarios. Según documentos registrados por la empresa, las 23 entidades encargadas de vender las acciones percibirán 500 millones de dólares (unos 430 millones de euros) por esta labor.
Cobrarán 0,9 dólares (sobre un precio orientativo de 135 dólares) por cada uno de los 555 millones de acciones que salen a la venta, comisión que los bancos podrán retener o pasar a sus clientes como descuento. Esto implica una tasa del 0,67%. Pero este porcentaje bajará al 0,58% si los bancos ejecutan la opción para ampliar la colocación en otros 83,3 millones de acciones, ya que para este tramo no habrá compensación.
En términos relativos, por tanto, el porcentaje de comisión es bajo respecto a otras OPV. En las más pequeñas, los bancos llegan a recibir un 3-4% del importe. En la de Aramco, sin embargo, el pago fue de apenas el 0,3% del valor de su colocación (unos 90 millones de dólares), aunque inicialmente se había hablado de 450 millones de dólares en comisiones. En el debut de Alibaba en 2014, las comisiones fueron de 300 millones de dólares (1,25% sobre el total).
En estas grandes operaciones, los bancos compensan una menor tarifa relativa con el volumen, y sobre todo porque les permite fidelizar a clientes a los que garantizan acciones en la oferta. Si la operación va bien, además, las entidades aspiran a ser llamados de nuevo para intermediar colocaciones futuras de acciones de la empresa, una vez en Bolsa.
En el caso de SpaceX, los principales colocadores se llevarán las comisiones más gruesas, con Goldman Sachs y Morgan Stanley en cabeza. En una segunda fila del sindicato está Banco Santander entre los intermediarios. Si ejecuta el 3% de la OPV, el grupo español recibiría unos 15 millones de dólares.
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