- MARCELO CASADEJÚS
La fuente del saber, Internet, define vintage como la forma de referirse a determinados objetos o accesorios de antigüedad considerando que han mejorado su uso, esto es, que vuelven a estar de moda, ¡vaya!
Esta alegoría también se da en la industria de la inversión colectiva ya que, a falta de mejoras inventivas, bien vale refrescar el pasado.
Los fondos garantizados nacieron en la última década del siglo pasado llegando a suponer, ya en los 2000, más del 40% del patrimonio total. Vieron la luz ante el miedo de los ahorradores a las repetidas crisis de los mercados, tanto los de renta fija como los de acciones, significando una ayuda al crecimiento del sector si bien, desde 2015, quedaron en posición marginal. Su ingeniería pasaba por construir una cartera de renta fija que a vencimiento recuperaría el importe invertido más los rendimientos devengados o gestionando derivados basados en referencias bursátiles el mantenimiento del capital más una participación -modesta- en aquéllas. Podría decirse que eran productos conservadores con múltiple protección y escaso beneficio.
En la actualidad el rendimiento de los productos cautelosos está en niveles muy bajos y el concepto -generalista- de inversión ofrece altos riesgos por lo que ante la incertidumbre que representa un mundo desbocado que no sabe a dónde va, se están produciendo nuevas promociones de instrumentos de esta clase. Como sea que la más bella flor del paraíso no puede dar más de lo que ella tiene los lanzamientos de activos de rendimiento fijo son escasos, si, en cambio, los que preservan el capital y ofrecen algo de -posibles- beneficios referenciados a bolsas.
La inversión timorata juega papel en estas promociones pero -aviso para navegantes ilusos- no se sorprendan con el resultado final.
Marcelo Casadejús | Analista del mercado de fondos
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