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El estudio de Hollywood, que controla franquicias como Harry Potter y Batman, tiene dudas sobre la financiación de la oferta lanzada por la empresa del hijo de Larry Ellison.
Warner Bros Discovery planea recomendar a sus accionistas este miércoles que rechacen la opa hostil de 108.000 millones de dólares de Paramount, y el grupo de Hollywood está analizando las garantías de que el cofundador de Oracle, Larry Ellison, vaya a respaldar el acuerdo.
WBD está cerca de finalizar una respuesta a la oferta pública de adquisición de Paramount después de que el negocio dirigido por David Ellison acudiera directamente a los accionistas la semana pasada con su opa en efectivo de 30 dólares por acción, después de perder frente a Netflix en una subasta por el estudio y la compañía de streaming, dijeron personas familiarizadas con el asunto.
Se espera que WBD exponga cuatro críticas principales a la oferta de Paramount en su documentación, argumentando que su valoración, su financiación y sus condiciones son inferiores a las del acuerdo alcanzado a principios de este mes con Netflix.
La presentación de WBD está pendiente de la aprobación final de su consejo de administración, según las fuentes, y el plazo aún podría retrasarse. El precio de las acciones de WBD se situaba en unos 29 dólares por acción el martes, lo que indica que los inversores esperaban que Paramount mejorara su oferta.
WBD y Paramount se negaron a hacer comentarios.
Los inversores de WBD que hablaron con la alta dirección de la empresa dijeron que el grupo confiaba en la propuesta de Netflix, pero seguía abierto a una nueva oferta de Paramount que abordara sus preocupaciones de financiación y aumentara el precio.
Paramount ha acusado al consejo de administración de WBD de no responder adecuadamente a su última oferta, que también afirmaba que no era "la mejor y definitiva", lo que indica que los Ellison están dispuestos a pagar más por la compañía.
La propuesta de Netflix valora los activos de streaming y el estudio de WBD en casi 83.000 millones de dólares. La oferta de Netflix asciende a 23,25 dólares en efectivo y 4,50 dólares en acciones. No incluye el resto de los activos televisivos, entre ellos CNN, que WBD ha valorado entre 3 y 5 dólares por acción.
David Ellison, director ejecutivo de Paramount e hijo de Larry Ellison, también ha dicho que la oferta de Netflix probablemente tendrá que hacer frente a un mayor escrutinio regulatorio que la propuesta de Paramount, lo que significa que existe un mayor riesgo de que el acuerdo no se cierre.
El consejo de WBD está dispuesto a rechazar tales afirmaciones, argumentando que la oferta de Paramount es menos segura ya que está respaldada por el fideicomiso de la familia Ellison -valorado en cerca de 250.000 millones de dólares en acciones de Oracle- en lugar de por Larry Ellison personalmente, quien se encuentra entre las personas más ricas de Estados Unidos.
Netflix ha ofrecido una tarifa de rescisión de 5.800 millones de dólares, una cantidad elevada para transacciones de fusiones y adquisiciones, una señal de que confía en poder obtener todas las aprobaciones regulatorias.
También se espera que surjan preguntas sobre si los reguladores pondrían objeciones al volumen de financiación procedente de fondos soberanos de Qatar, Arabia Saudí y Abu Dabi. En conjunto, estos fondos se han comprometido a aportar 24.000 millones de dólares a la operación, el doble de lo que contribuye la familia Ellison.
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