- VALENTINA ROMEI
El boom inmobiliario de la capital, en su día imparable, ha dado un giro.
Georgia Dean y su marido retiraron recientemente su propiedad del mercado.
Él compró el apartamento de dos dormitorios en Haggerston, al este de Londres, por 470.000 libras en 2014. Sin embargo, el tipo de interés de la hipoteca iba a subir del 1,6 % al 4,8 %, por lo que alquilar el piso ya no resultaba rentable.
Lo pusieron a la venta en junio por 650.000 libras, un incremento por debajo de la inflación. Un agente inmobiliario les advirtió que "nadie se interesaría si el precio se mantenía por encima de las 600.000 libras", comentó Dean, que trabaja en el área de producto de una tecnológica.
En los dos meses previos a que la pareja retirara el anuncio, solo se realizaron dos visitas.
"A mi marido le vendieron el sueño de acceder a la propiedad inmobiliaria pero si hubiera invertido ese dinero en bolsa, le habría ido mucho mejor", reconoce Dean.
Durante décadas, el sector inmobiliario de Londres parecía una apuesta segura. Ya no lo es.
En los últimos meses, se han vendido viviendas de lujo con grandes descuentos, mientras que otras propiedades no han encontrado comprador. El mercado está tan estancado en toda la ciudad que los promotores aseguran que construir nuevas viviendas apenas resulta rentable.
Los precios de la vivienda en la capital cayeron un 3,3 % en el año hasta julio, acumulando así once meses consecutivos de descensos, según datos oficiales, incluso antes de ajustar las cifras por la inflación.
El número de propiedades a la venta en Londres ha alcanzado su nivel más alto en 16 años, y las consultas de los compradores son un 9% inferiores a las del año pasado, según el portal inmobiliario Rightmove.
Hace una década, el precio medio de una vivienda en Londres superaba en más de 3,6 veces la media de Manchester. Esa proporción ha caído ahora a 2,3 veces. Mientras que ciudades como Tokio, Madrid, Sídney y París han registrado un fuerte aumento en los precios de las viviendas de gama alta desde 2016, el mercado de Londres ha seguido una trayectoria marcadamente opuesta.
Ni siquiera Nueva York, que ha registrado un ligero descenso en el valor de las propiedades de lujo, se acerca a esta situación.
El estancamiento de Londres se debe a diversos factores: precios elevados, hipotecas costosas y el boom del teletrabajo, que ha permitido a muchos empleados de oficina abandonar la capital.
Los elevados gastos de comunidad han presionado a la baja los precios de los pisos. Además, la incertidumbre de los inversores también ha lastrado el segmento más exclusivo del mercado. Los precios de los pisos en la capital se sitúan al mismo nivel que hace una década.
Tom Bill, responsable de análisis del mercado residencial en Reino Unido de la inmobiliaria Knight Frank, señaló que "El factor principal, en realidad, ha sido la asequibilidad. Los compradores en Londres sufren una mayor presión económica que en otras partes del país".
En Reino Unido, el precio medio de la vivienda en 2026 se sitúa un 39% por encima de los niveles de 2016; en el noroeste de Inglaterra los precios han subido un 59%, registrándose tasas similares en Gales. En Londres, el incremento ha sido de apenas un 9,8%.
Gran parte de la reciente debilidad del mercado londinense se concentra en sus zonas más exclusivas.
En el centro de Londres, el precio medio de la vivienda cayó un 6,8 % en el año hasta julio, situándose en torno a las 624.000 libras esterlinas. Los precios en Westminster se encuentran en su nivel más bajo desde 2013.
Por el contrario, en la periferia de Londres, que incluye distritos como Havering y Waltham Forest, los precios han subido un 17% en la última década.
"La brecha de valor entre el centro de Londres y la periferia se ha reducido hasta el punto de que ya no hace falta ser tan rico para tener una casa en Chelsea", afirmó Ollie Marshall, director de la agencia de compra Prime Purchase.
"En realidad, estamos asistiendo a una repatriación de activos del centro de Londres: pasan de manos de inversores extranjeros a compradores del Reino Unido".
Una parte importante de esta historia se debe a la política gubernamental.
La normativa hipotecaria más estricta y los cambios fiscales que afectaban a los inversores inmobiliarios empezaron a notarse a mediados de la década de 2010, justo cuando la vivienda en Londres se había vuelto excepcionalmente cara en relación con los ingresos.
Según los expertos, cambios fiscales más recientes —incluidos los relativos al impuesto de sucesiones y al régimen de residencia fiscal no domiciliada, han afectado sobre todo al centro de Londres.
Savills informó que casi la mitad de sus agentes señalaron un descenso en la demanda de compradores extranjeros en Londres durante la primera mitad del año.
Los compradores internacionales "están a la expectativa por el momento", declaró Jonathan Hopper, CEO de la agencia de búsqueda de propiedades Garrington Group.
Otro factor que frena las transacciones es el impuesto de timbre, que grava a los compradores de viviendas. Los críticos sostienen que este impuesto entorpece el mercado, ya que la gente evita mudarse o cambiar a una vivienda más pequeña.
Además, tras el Brexit y la pandemia, la proporción de la población de Reino Unido que reside en Londres ha disminuido.
El deseo de disponer de más espacio tras la pandemia ha reducido la demanda de pisos, que constituyen la mayor parte del parque de viviendas de la ciudad.
El precio medio de un piso o apartamento en Londres es el mismo en términos nominales que en 2016, mientras que el precio de las casas ha subido aproximadamente un 20%.
Otro factor es el éxodo de los inversores que compran para alquilar, impulsado por la regulación y los tipos de interés hipotecarios.
Se esperaba que la caída de los precios facilitara el acceso a la propiedad a más compradores. Sin embargo, los precios siguen superando lo que muchos pueden permitirse, y el aumento de las tasas hipotecarias está agravando la situación.
Según datos de Nationwide, los que compran una vivienda por primera vez en Londres destinan cerca del 54% de sus ingresos al pago de la hipoteca, una cifra muy superior al 33% registrado en el conjunto de Reino Unido.
Muchos propietarios de pisos de alto valor, especialmente en las zonas más céntricas de Londres, se han mostrado reticentes a vender a pérdidas.
Sin embargo, las recientes caídas del mercado sugieren que, al menos algunos, están aceptando que el modelo de ascenso en la escala inmobiliaria de la capital se ha derrumbado.
Esta realidad se ha hecho patente para Sophie King y su marido, que intentan mudarse de un piso tipo dúplex de tres dormitorios en Kennington a una casa en la Zona 3, más alejada del centro.
El año pasado pusieron su piso a la venta por 675.000 libras y recibieron una oferta de 660.000 libras, pero la operación no siguió adelante debido a unas obras de construcción pendientes.
"Lo volvimos a sacar al mercado por el mismo precio [en julio] y hemos tenido que rebajarlo dos veces, ya que el interés ha sido prácticamente nulo", comentó King.
Actualmente, el precio de venta es de 625.000 libras. En el caso de un comprador que pague al contado o que no dependa de la venta de otra propiedad, "estaríamos más que dispuestos a considerar ofertas más agresivas", añadió.
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