- ARTUR ZANÓN Londres
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- La Fed mantiene los tipos en el 3,5% y enfría las perspectivas de nuevas rebajas
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El alza del precio del dinero mejoraría la rentabilidad en 2027, dada la sensibilidad positiva del banco a los intereses, aunque otros efectos como la inflación y el PIB podrían diluir el impacto.
El consejero delegado de CaixaBank, Gonzalo Gortázar, explicó el pasado martes en Londres que una "subida de tipos probablemente incrementará la rentabilidad del banco, probablemente el próximo año", aunque alertó de que el posible impacto final podría quedar matizado si el PIB español se resiente porque existen otros efectos.
CaixaBank ha revisado al alza recientemente su previsión de margen neto de intereses (NII, por sus siglas en inglés), de manera que este año se situará en los niveles previstos inicialmente en 2027, y el próximo ejercicio espera alcanzar los 12.500 millones. El director financiero de la entidad, Javier Pano, detalló que esta guía es una "apuesta segura" y que existen vientos a favor.
"Tenemos una sensibilidad positiva a los tipos, de manera que, aproximadamente, es un 7% de impacto en el NII por cada movimiento de un punto porcentual", concretó durante su intervención en la conferencia anual organizada Morgan Stanley en Londres.
Sucursal de CaixaBank.JMCadenasEXPANSIONLa Reserva Federal de EEUU mantuvo anteayer los tipos en el 3,5%. También los congelaron ayer el BCE y el Banco de Inglaterra, en el 2% y el 3,75%, respectivamente, aunque, en ambos casos, los expertos apuestan por dos alzas en este ejercicio.
Esto significa que, por cada incremento de 0,25 puntos, el impacto positivo para CaixaBank en el margen neto de intereses se situará en torno a los 200 millones de euros. No obstante, fuentes de la entidad española aclararon que existen otros elementos que pueden contrarrestar este aumento, como sería un debilitamiento de la economía, algo que se traduciría en un aumento menor del crédito y de la actividad, como también el coste de los depósitos o de la emisión de bonos, que contrarrestarían en parte el efecto positivo del alza de tipos.
El pronóstico de CaixaBank de alza del PIB en España para 2026 es de un 2,4%, aunque Gortázar dijo que, con la incertidumbre actual, la horquilla se sitúa entre el 2% y el 2,5%. "España está lejos del centro de acción [de la guerra]. Pero existen consecuencias de segundo orden", en relación con la inflación y las cadenas de suministro.
Las fusiones en España, más adelante
El consejero delegado de CaixaBank respondió con un "rotundamente, no" a la pregunta de si analiza algún tipo de adquisición.
En cambio, cuando se le cuestionó sobre esta posibilidad en España, cambió el tono: "Totalmente, sí". "¿Va a pasar a corto plazo? -se preguntó-. Lo dudo, dada la reciente experiencia" de BBVA y Sabadell y porque la mejora de la rentabilidad en el sector ha "limitado la presión" para una concentración.
También afirmó que el "racional" de CaixaBank es ser un gran banco en España y Portugal, con un mayor interés en ganar tamaño en créditos al consumo, por su mayor rentabilidad, que en hipotecas, donde no quiere subir de la cuota actual del 25% en un mercado "muy competitivo".
Aportación menor
Sobre el negocio internacional, la entidad financiera pretende seguir en Reino Unido, Alemania, Francia e Italia, que concentran el 95% de la actividad exterior del grupo, básicamente en banca corporativa y de inversión (CIB, por sus siglas en inglés). "¿Cuán lejos llegará [este segmento]? El crecimiento va a ir reduciéndose gradualmente porque tenemos una base amplia y no tenemos un objetivo concreto. La contribución será cada vez menor", dijo.
Uno de los hilos conductores de la conferencia organizada por el banco norteamericano es la inteligencia artificial (IA). El CEO de CaixaBank apuntó que sus efectos irán más en el sentido de "elevar los ingresos que en atacar directamente la base de costes". En este sentido, Gortázar comentó que la renovación de los perfiles se producirá, sobre todo, como consecuencia de jubilaciones naturales, algo que contrasta, por ejemplo, con los 20.000 empleos que podría recortar en los próximo años el británico HSBC -el 10% de su plantilla- por la automatización de tareas, derivada de la IA.
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