Las turbulencias se multiplican en los mercados, incluso en los activos, en teoría, de refugio. El oro cae hoy con fuerza, y la plata se desploma más de un 10% en la jornada.
La desbandada de las Bolsas y el brusco aumento de la aversión al riesgo crean un contexto, en principio, muy favorable a los activos más defensivos. El activo refugio por excelencia, el oro, destaca hoy, sin embargo, por sus caídas.
La cotización del oro supera por momentos el 4% de descenso. El metal precioso se repliega de esta forma hacia el umbral de los 5.100 dólares la onza. Borra así todo lo ganado a raíz de los ataques sobre Irán del fin de semana.
El correctivo es mucho más contundente en la plata. Su cotización se desinfla hoy hasta un 11%. La contundencia de estas caídas provoca mínimos intradía por debajo de los 80 dólares la onza. Con este revés, su cotización se sitúa por debajo del nivel previo a los ataques sobre Irán.
Dólar y tipos
Las caídas tan contundentes del oro y la plata en una jornada de desbandada en la Bolsa pone de relieve el pesimismo de los mercados sobre nuevas rebajas de tipos de la Fed, y la recuperada fortaleza del dólar, dos variables que soplan en contra del oro y la plata.
"La caída de los precios se debe a que el mercado ahora da más importancia a los riesgos inflacionarios derivados de la guerra en Oriente Medio y, por lo tanto, eleva sus expectativas de tasas de interés", explican los analistas de Commerzbank.
La guerra en Oriente Medio ha disparado el precio del petróleo y del gas, y sus efectos inflacionistas amenazan con frustrar las expectativas de nuevas rebajas adicionales de tipos por parte de la Fed. El mercado de derivados otorga ya menos del 50% de probabilidades a una rebaja de tasas de la Fed en su reunión del junio.
Las previsiones de un ajuste a la baja en los tipos de la Fed se retrasan, con el consiguiente impulso al dólar. El billete verde, hegemónico en el mercado de materias primas, sale reforzado además con el rally del petróleo.
El resultado es un resurgir del dólar. El pasado viernes, antes de los ataques sobre Irán, el euro superaba los 1,18 dólares. En la jornada de hoy llega a retroceder hasta los 1,15 dólares. El índice dólar, que mide la evolución del dólar respecto al resto de las principales divisas, roza el 1,7% de avance en dos días.
El oro y la plata, denominados en dólares, acusan la fortaleza de la divisa estadounidense y las menores presiones bajistas sobre incipientes presiones alcistas sobre los tipos de interés.
Los analistas recuerdan además que la verticalidad en las subidas del oro (+80% en doce meses) y de la plata (+160%) habían añadido un componente especulativo impropio de activos tan defensivos, de ahí también la magnitud de la corrección que registran hoy, superior a los dobles dígitos en el caso de la plata.
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