Las bolsas arrancaron el viernes el año al alza y las previsiones para 2026 apuntan a que los índices mundiales aún pueden escalar entre un 5% y un 20% adicional.
En el caso del Ibex 35, tras cerrar 2025 con un avance del 49,27% -el segundo mayor de su historia- muchas firmas creen que pone rumbo a los 18.000 puntos y las más optimistas, como Bankinter, prevén que alcanzará el 19.000 este año. Tendría que subir un 8,6% respecto al cierre del viernes.
Los analistas confían en el crecimiento de la economía y de los resultados empresariales, que apuntalarán la escalada de la Bolsa española con los bancos y las utilities como principal soporte. Esta vez se unirán al festival alcista los rezagados. Cellnex y Rovi destacan con cerca de un 80% de consejos de compra y arrancan el año con un potencial de subida superior al 30%.
En el resto de Europa, el índice que más potencial de revalorización tiene para 2026 es el Dax alemán, un 14,4%, hasta los 28.064 puntos, de media. Las firmas de inversión sitúan su precio objetivo entre los 25.000 y los 28.600 puntos.
La empresa textil Zalando, competidora de Inditex, y la de Defensa Rheinmetall brillan con un potencial de revalorización de más del 37%. Los analistas también detectan oportunidades en el sector inmobiliario y de tecnológicas como SAP, que cotiza con un descuento del 40,6% respecto al cierre del viernes, según el consenso.
Las empresas del Euro Stoxx 50 pueden escalar un 9,8% adicional, hasta los 6.421 puntos, tras sumar el 18,29% en 2025. Entre las firmas más optimistas con el índice europeo destaca Deutsche Bank, que estira el rally hasta los 6.480 puntos, que contrasta con los 5.700 puntos de la valoración de Société Générale.
El valor del Euro Stoxx 50 que más puede subir, según las previsiones de los analistas, es Wolters Kluwer, un 55%, aunque recortó un 44% en 2025. La compañía de software y soluciones profesionales (salud, cumplimiento, legal) para empresas, obtiene la mayor parte de sus ingresos de suscripciones, licencias de software y servicios recurrentes, en lugar de depender de ventas puntuales. Estos ingresos recurrentes ofrecen estabilidad, previsibilidad de flujos y permiten márgenes elevados incluso ante volatilidad. Su elevada generación de caja le permite recomprar acciones y mantener una política de dividendos atractiva.
También apuntalarán la subida del índice europeo empresas de Defensa como Rheinmetall, la tecnológica SAP, la empresa deportiva Adidas y la de telecomunicaciones Deutsche Telekom, que se beneficiará de su negocio en EEUU a través de T-Mobile.
El índice francés Cac 40 parte con un potencial de revalorización del 11,7%, hasta los 9.149 puntos. Fue el más débil entre los grandes en 2025, cuando limitó su subida al 10,42%. La empresa de bebidas Pernod Ricard y la de software Dassault Systemes son los valores que empiezan el año con más recorrido: por encima del 30%. Los expertos confían también en la farmacéutica Sanofi, que puede escalar un 25% y está en uno de los sectores rezagados en 2025 y recomendados para los próximos 12 meses.
El Ftse 100 británico intentó ayer el asalto por encima de los 10.000 puntos, pero no los mantuvo al cierre. El consenso fija su precio objetivo en 10.432 puntos, un 4,8% por encima del cierre de ayer.
Otro de los que menos potencial presenta es el Ftse Mib italiano, que se disparó un 31,47% en 2025 y, para 2026, ofrece un 5,2%.
Wall Street
Los principales índices de EEUU terminaron 2025 más débiles que la mayoría de los europeos, pero en 2026 los americanos sacan músculo. El Nasdaq Composite puede escalar cerca de un 21%, hasta los 28.000 puntos, y el S&P 500 cerca del 16%, hasta los 7.966 puntos, de media. Los analistas de Oppenheimer son más optimistas y fijan su precio objetivo a 12 meses por encima de los 8.100 puntos.
Menos recorrido tiene el Dow Jones, poco más del 10%, hasta los 53.362 puntos, según el consenso de Bloomberg. El crecimiento de los beneficios de entre 10% y el 12%, los recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal a lo largo de 2026 y la continuidad del gasto en inteligencia artificial y tecnologías vinculadas a productividad empresarial respaldan una visión positiva hacia las bolsas de EEUU.
Aunque algunos analistas advierten de una posible burbuja por la fuerte concentración en grandes tecnológicas, la inversión en IA sigue siendo un catalizador para el impulso de las bolsas.
De hecho, los 7 magníficos subieron en Bolsa en 2025 y todos, menos Tesla, empiezan 2026 con más de un 64% de recomendaciones de compra y un potencial de revalorización de entre el 7% y el 35%. Nvidia, Microsoft y Amazon relucen con un potencial superior al 30% y más del 92% de consejos de compra. Es el trío con más potencial alcista del Dow Jones para 2026.
Por tanto, en los próximos 12 meses, hay que ser selectivos, pero hay confianza en muchas tecnológicas, compañías de salud, empresas europeas de Defensa y de servicios financieros.
Los riesgos a vigilar
Las bolsas afrontan un nuevo año alcista, pero no exento de amenazas que aconsejan prudencia y diversificación de activos. Hay cinco grandes riesgos a vigilar:
1. Valoraciones elevadas tras varios años de subidas.
Después de un ciclo prolongado de avances, especialmente en Estados Unidos, muchas bolsas afrontan 2026 con múltiplos de valoración exigentes. Si el crecimiento de los beneficios no acompaña o se revisa a la baja, el mercado podría ajustar precios, provocando correcciones incluso sin un deterioro macroeconómico severo.
2. Crecimiento económico más débil de lo esperado.
El escenario central de los analistas contempla un crecimiento moderado, pero cualquier desaceleración mayor tendría un impacto directo en la inversión empresarial y el consumo.
3. Política monetaria menos acomodaticia. Aunque el consenso espera recortes de tipos en 2026 por parte de la Fed, existe el riesgo de que la inflación vuelva a repuntar o se mantenga por encima de los objetivos de los bancos centrales. La Reserva Federal y el BCE podrían frenar o revertir la relajación monetaria, presionando a la baja a las bolsas.
4. Alta concentración. Los principales índices bursátiles dependen cada vez más de un reducido grupo de grandes compañías. Si alguno de estos valores decepciona en resultados o en expectativas de crecimiento, el impacto en los índices podría amplificar la volatilidad.
5. Riesgos geopolíticos y regulatorios. Conflictos internacionales, tensiones comerciales o cambios regulatorios en sectores clave -como tecnología, energía o banca- pueden alterar el sentimiento del mercado.
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