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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
Los mercados encaran con optimismo la temporada, recién inaugurada, de resultados empresariales en EEUU. Los analistas, no obstante, advierten del riesgo de concentración, hasta el punto de que un único sector acapara el 40% del crecimiento esperado en los beneficios.
La jornada de ayer dio el pistoletazo semioficial, en Wall Street, a la nueva temporada de presentación de resultados, los correspondientes al segundo trimestre del año. El mercado lleva meses incluyendo estos resultados en un lugar destacado dentro de la lista de catalizadores alcistas para las Bolsas.
El optimismo es generalizado. Las previsiones del consenso del mercado apuntan a que las cifras del segundo trimestre no solo confirmarán la buena salud de los beneficios empresariales. Si se cumplen las estimaciones, constituirán el mayor crecimiento de las ganancias en más de cuatro años.
Los analistas de UBS se suman a los mensajes alentadores para los inversores bursátiles. "Esperamos otro sólido conjunto de resultados de beneficios para el segundo trimestre, con una aceleración del crecimiento del beneficio por acción del S&P 500 hasta aproximadamente el 28%, la tasa más alta en más de cuatro años".
Este porcentaje superaría el 19% de mejora en los beneficios registrado en las cifras del primer trimestre de 2026, el 15% que compartieron los dos últimos trimestres de 2025, y en mayor medida aún, el 7% contabilizado en el segundo trimestre del año anterior.
El crecimiento mucho más elevado de lo habitual esperado en los beneficios empresariales es, precisamente, uno de los principales argumentos de UBS para pronosticar más subidas en Wall Street. El banco suizo sostiene que "los motores del mercado alcista permanecen intactos: un sólido crecimiento de los beneficios, una política monetaria favorable y la inversión y adopción de la IA". Con estos motores activos, UBS vaticina nuevas subidas del S&P 500 hasta los 7.900 puntos a finales de año, y hasta los 8.200 puntos a doce meses, para junio de 2027.
Sector de semiconductores
El optimismo generalizado por los resultados incluye un matiz más delicado. Al igual que ha sucedido en el rally bursátil actual, la elevada concentración emerge como uno de los principales factores de riesgo en la recién inaugurada temporada de resultados.
"El sector de semiconductores está impulsando fuertemente las cifras" esperadas de beneficios empresariales del S&P 500, destacan los analistas de UBS. Las cifras constatan el protagonismo tan hegemónico que han adquirido las empresas de chips en plena euforia inversora por la IA.
Esta euforia descuenta un crecimiento espectacular de los beneficios de las empresas de chips. Los analistas de UBS recalcan que "como era de esperar, la inversión en IA es responsable de una parte sustancial del crecimiento de los beneficios". Lo llamativo es el porcentaje. "La industria de semiconductores representa más del 40% del crecimiento" del 28% esperado para el conjunto de las empresas del S&P 500.
Las compañías de chips aglutinan casi la mitad de todo el crecimiento previsto en los beneficios de las empresas del S&P 500, un porcentaje tan elevado que una inesperada debilidad en el sector condicionaría sustancialmente el balance general de los resultados.
Frente a este riesgo de concentración, UBS lanza un mensaje adicional de optimismo, al resaltar que "otros segmentos también están acelerando su ritmo". Un ejemplo que cita es "la empresa mediana debería registrar un crecimiento muy sólido, en torno al 12%".
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