- INÉS ABRIL
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- Santander y BBVA se llevan cuatro de las siete mayores salidas a Bolsa del mundo
- Santander moviliza a su banca de inversión y privada para colocar SpaceX
- BBVA y Santander sacan rédito de su apuesta global en banca de inversión
Las dos entidades disparan sus ingresos por comisiones muy por encima del sector y superan a grandes como UniCredit, UBS, Barclays y BNP Paribas.
No hay banco de inversión en Europa que crezca más en ingresos por comisiones que BBVA y Santander. Los fichajes y el refuerzo que ambos han hecho en centros financieros clave, con Estados Unidos a la cabeza, están permitiendo a las dos entidades distanciarse de todos sus grandes rivales.
Los datos son de Deutsche Bank, que utiliza la información de Dealogic para evaluar qué entidades europeas están aprovechando mejor el buen momento del sector. La banca de inversión está resistiendo este año todos los embates de los conflictos bélicos, las dudas macroeconómicas y el cambio en la dirección de los tipos de interés y está viviendo uno de sus años más activos.
BBVA y Santander llevan ventaja. Las comisiones que se ha embolsado el primero por asesorar fusiones y adquisiciones (M&A), operaciones en Bolsa, colocar deuda o prestar se han disparado entre enero y mayo un 42%, a años luz de sus competidores. Las de Santander han mejorado un 25%.
Operaciones en el mundo
Deutsche Bank utiliza los datos globales de cada entidad (los ingresos cosechados en operaciones en todo el mundo) y luego compara a las europeas entre sí. Los españoles ganan la partida.
BBVA es el líder sin discusión y Santander está en tercer lugar, pero el segundo es Commerzbank, que tiene un negocio de banca de inversión de mucha menor envergadura y cualquier operación puede distorsionar las cifras. Lo mismo pasa con Standard Chartered, el cuarto del ránking, que tampoco es un grande del sector.
Todos los gigantes europeos están detrás de Santander y BBVA. UniCredit es el más cercano, con un aumento del 23% en sus ingresos por comisiones este año. Barclays se queda en el 21% y de ahí hacia abajo.
BNP Paribas mejora un 14%, una tasa que está incluso por debajo de la media de la banca de inversión, como también le sucede a UBS, con el 12%. Otros destacados, como Société Générale, HSBC e ING, se han quedado atrás y ceden ingresos.
No es la primera vez que los bancos españoles baten a sus rivales. El año pasado fue de reinado sin competencia para BBVA, que elevó sus comisiones un 49%, frente al 19% de la media del sector. Nadie incrementó más sus ingresos. En 2024 fue Santander el que destacó, con un 80% de crecimiento, el mayor entre los grandes.
Fichajes
Es el resultado de la estrategia de crecimiento que han emprendido los dos bancos desde 2023. Ambos han fichado banqueros de primera fila para fortalecer su negocio y crecer en segmentos en los que antes no tenían tanta presencia y también en los centros financieros más importantes del mundo.
Santander ha puesto el acento en las salidas a Bolsa y el M&A, y para ello ha contratado al equipo de Credit Suisse que capitaneó los estrenos de gigantes como Google, Alibaba y Saudi Aramco, entre otros movimientos. Su participación en el debut de SpaceX es una de las consecuencias.
Estados Unidos es su foco principal. Es el país que ha concentrado el grueso de los fichajes, aunque también ha habido refuerzos en Reino Unido y en los grandes países de Europa.
BBVA ha dado la vuelta al negocio para potenciar la oferta a los inversores institucionales y conseguir que se conviertan en clientes tan importantes para el banco como las empresas. Reino Unido, Latinoamérica y Asia son sus grandes apuestas para crecer y donde más ha contratado, pero Estados Unidos está por encima de todo, según los planes marcados.
Salidas a Bolsa
Entre ambos han logrado participar en cuatro de las siete mayores salidas a Bolsa que ha habido en el mundo en 2026 y lo han hecho en un año donde el mercado bursátil es la estrella.
Las operaciones en el parqué son el negocio que más está tirando de la banca de inversión, con un aumento en las comisiones ingresadas por esta actividad en todo el mundo del 76% en los cinco primeros meses del año. El M&A también está viviendo un buen año, pero su crecimiento es del 17%, por delante del 15% de las colocaciones de deuda.
El único segmento que se queda atrás es el préstamo sindicado, con un retroceso del 22%. Todo lo demás sube. Los bancos de inversión están ingresando un 20% más de media en todo el mundo y se espera que el crecimiento se acelere a lo largo del año.
"Estamos convencidos de que una distensión sostenida de las tensiones en Oriente Próximo podría impulsar un repunte más sólido de las comisiones. Sin embargo, en caso de que las perspectivas empeoren, es probable que cualquier debilidad a corto plazo en los ingresos se vea compensada por unas mejores cifras por ventas y negociación, lo que garantizará que el conjunto del sector se mantenga en buena salud", anticipa Deutsche Bank.
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