- CARMEN ROSIQUE @crosique11
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
El Ibex escala más del 41% en la última de racha alcista. En trece meses sólo ha bajado un mes. Este buen tono es superado por un grupo de valores y una decena de ellos se dispara entre un 60% y un 125%. ArcelorMittal, Repsol, ACS, BBVA y Santander lideran la carrera alcista.
La Bolsa española vive un año de ensueño. En julio, el principal índice del mercado español, el Ibex, se ha anotado un 1,60%, en su cuarto mes alcista consecutivo. En los últimos trece meses sólo ha caído el pasado marzo, y en esta racha alcista el selectivo se anota cerca del 40%.
Este rally ha llevado al Ibex desde los 14.000 puntos de hace un año a mirar a la zona de los 20.000 puntos: 6.000 puntos en poco más de un año. Los analistas no cesan de mejorar su valoración sobre la Bolsa española y le dan alas ya por encima de los 20.800, un 5% superior al cierre del viernes.
Una decena de valores corre mucho más que el Ibex en este rally de más de un año. Suben entre un 60% y un 125%, frente al 41,39% del índice. ArcelorMittal y Repsol han doblado su valor en Bolsa en un año marcado por el encarecimiento del petróleo y las materias primas. También ha subido con fuerza la empresa de infraestructuras ACS, que se dispara más del 87%. BBVA, Santander, Solaria, CaixaBank, Unicaja y Acerinox logran retornos que superan el 60% y Endesa se queda a las puertas.
De este grupo, los valores con más recomendaciones de compra todavía son Santander, Acerinox, ArcelorMittal y Repsol. Por potencial alcista destacan ACS y Santander, que cotizan con un descuento del 17% y el 8%, respectivamente.
Por la escalada acumulada brillan ArcelorMittal y Repsol.
ARCELORMITTAL
La acerera se anota más del 125% en esta racha alcista del último año. Tiene el viento a favor de la mejora de los resultados este año, el nuevo marco arancelario europeo y una posible recuperación de los precios del acero. Ha cumplido con las expectativas en los resultados del segundo trimestre y los expertos prevén una mejora paulatina este año. Es uno de los valores favoritos de Renta 4 ya que considera que tiene palancas para subir. BNP Paribas le fija el precio objetivo en 70 euros y Citi en los 67 euros, hasta un 15% por encima del cierre del viernes.
Los analistas consideran que ArcelorMittal está bien posicionado en Europa de cara la esperada recuperación de cuota de mercado frente a las importaciones, ante los cambios regulatorios. Durante los últimos años, los fabricantes europeos de acero han perdido parte de sus ventas porque entraba acero más barato de China, Turquía, India y Vietnam. Medidas como el "Carbono en frontera" aplicado desde enero (obliga a los productores extranjeros a asumir un coste por sus emisiones de CO2), y las nuevas cuotas a la importación que entraron en vigor el 1 de julio, refuerzan sus perspectivas. "Con un 31% de ebitda procedente de Europa y una cuota de mercado del 30%, está bien posicionado para incrementar sus ventas y mejorar márgenes", comenta Bankinter. No obstante, los expertos reconocen que es un valor expuesto al ciclo económico, con elevada volatilidad ante un entorno de incertidumbre. Cuenta con un 60% de recomendaciones de compra.
REPSOL
La energética española se revaloriza más del 112% en los últimos trece meses, tras sumar un 19,85% en julio. El conflicto de Irán, que ha elevado el precio del petróleo, dispara los beneficios de Repsol y más de una docena de firmas de inversión han incrementado el precio objetivo de la compañía española tras conocer sus resultados del trimestre. Entre ellas está Santander, que considera que Repsol cotiza con un descuento del 14%, tras elevar su precio objetivo un 11% hasta 30 euros por acción. Prevé una mejora tanto del negocio de exploración y como del de refino. La casa de análisis destaca que la petrolera atraviesa un fuerte momento de generación de caja, lo que le permitirá aumentar la retribución al accionista, con recompras de acciones por 1.350 millones en 2026 y una rentabilidad total para el accionista del 8,5%, una de las más elevadas del sector. Además, ha revisado al alza sus previsiones para 2026, con un 13% más de ebitda y un 17% más de beneficio neto. Cree que el mercado aún no recoge el potencial de crecimiento de la producción hasta 2030 gracias a proyectos en Alaska, Brasil y Venezuela, factores que, en su opinión, seguirán impulsando la cotización.
RBC es más optimista y valora la compañía en 35 euros por acción. Considera que la combinación de un mercado muy favorable para el refino, el crecimiento del negocio de exploración (especialmente en Alaska y Venezuela), y una política generosa de recompras de acciones, debería traducirse en mayor creación de valor para el accionista.
ACS
La constructora sube más del 87% desde julio de 2025 pese a que cae un 21% a partir de los máximos de este año. Aunque cotiza a niveles exigentes, es uno de los valores que más potencial alcista tiene aún, más del 17%, hasta los 129 euros, según el consenso. Esta semana ha presentado unos sólidos resultados, que le han permitido mejorar las guías para el conjunto del año. Además, su cartera sube un 21% apoyada en segmento de IA, digital y tecnología, gracias a nuevas adjudicaciones.
BBVA
El banco presidido por Carlos Torres está inmerso en una reorganización para sacar jugo al nuevo ciclo. Esta semana ha presentado resultados, con un beneficio de 6.051 millones en el semestre, un 11% más, que los inversores recibieron con compras de acciones.
Los analistas destacan que BBVA mantiene una sólida evolución del negocio, con crecimiento del crédito en España y México, elevada rentabilidad (Rote del 22,2%), buena calidad crediticia y exceso de capital. La nueva recompra de acciones de 2.000 millones de euros, junto con la mejora de las previsiones para 2026 y el mantenimiento de ambiciosos objetivos hasta 2028, refuerzan el potencial alcista de la acción.
SANTANDER
Lidera las subidas del sector en 2026, con un alza del 22,32% y suma un 75,30% en la racha alcista de trece meses. La solidez de los resultados mantiene al banco presidido por Ana Botín como el más recomendado del sector en España, con cerca del 78% de consejos de compra. Cotiza con un descuento del 8% respecto a la valoración del consenso: 13,30 euros, pese a cotizar en récord (ajustado por dividendos). Varias firmas, entre las que están Barclays, CaixaBank BPI y Goldman Sachs fijan su precio objetivo por encima de 14 euros tras conocer sus cuentas. En el primer semestre obtuvo un beneficio histórico de 7.328 millones, un 15% más en términos interanuales. Si se cuenta la plusvalía de 1.895 millones de la venta de la filial polaca, el resultado es de 8.973 millones, un 31% más. Santander ha logrado batir de nuevo sus propias marcas gracias a la diversificación del negocio, tanto comercial como geográfica, pero especialmente por el fuerte dinamismo comercial.
SOLARIA
La compañía pasó de ser vista como una empresa afectada por los bajos precios de la electricidad y el retraso en proyectos renovables a ser una de las principales beneficiadas por el auge de los centros de datos y la creciente demanda eléctrica asociada a la inteligencia artificial. Esto le ha valido una subida de más del 71% en el último año a pesar de que desde abril baja más del 30%. Este descenso hace que cotice con un descuento de más del 39%, según el consenso, pero los analistas mantienen la cautela.
CAIXABANK
Se revaloriza más del 65% a pesar del castigo sufrido esta semana del 5,53% tras presentar resultados, que le costó un descenso del 7,12% el miércoles, en su peor sesión desde abril de 2025. Y eso a pesar de que el banco dirigido por Gonzalo Gortázar anunció una mejora del beneficio del 8,5% hasta junio, hasta los 3.203 millones de euros. Los analistas justifican la bajada semanal por la decepción debido a que el banco no mejoró sus previsiones para el conjunto del año.
Pese a todo, los expertos son optimistas a medio plazo. "Los resultados muestran que continúa ganando cuota de mercado apoyado por las buenas dinámicas de volúmenes y sigue alineado para cumplir las previsiones tanto del año como del plan estratégico", explica Nuria Álvarez, analista de Renta 4. "La falta de una mejora en las previsiones para 2026 es decepcionante, pero el verdadero potencial está en los años siguientes", asegura Miruna Chirea, de Jefferies.
UNICAJA
La entidad sube en Bolsa un 65,80% en trece meses por sus beneficios récord, la mejora de sus previsiones y una política de remuneración mucho más generosa. El mercado ha premiado en el último año el aumento del dividendo, las recompras de acciones, la sólida posición de capital, la reducción de la morosidad y la buena ejecución del plan estratégico, que permite mantener el crecimiento del beneficio pese a la bajada de los tipos de interés. El viernes presentó los resultados que batieron las previsiones. Además, anunció una mejora del 28% del dividendo a cuenta (ver página 16). Las bonanzas ya estarían recogidas en el precio.
ACERINOX
La buena evolución de la actividad de acero inoxidable impulsada por la solidez del mercado americano, así como por la recuperación del negocio en Europa, tras la entrada en vigor de las medidas de protección respecto a las importaciones, apuntala la cotización de Acerinox, que sube un 37,26% en 2026 y más del 60% en trece meses. La compañía enfila su mejor año en Bolsa desde 2006.
ENDESA
La eléctrica se ha quedado a las puertas de rebasar la subida del 60% en el rally de trece meses. En julio sube más del 9% y encadena su segunda subida consecutiva. En 2026 sólo ha caído en mayo. Pero la eléctrica ha agotado su potencial, según los analistas.
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