- Escrivá avisa de que las subidas de precios se extenderán durante 2027
- Los economistas advierten: la estanflación frenará el crecimiento de España este año
- Editorial. Ondas inflacionistas a escala global de Ormuz
El Banco de España confirma que las tensiones sobre los precios se van a mantener hasta 2027.
La huella de la crisis bélica con Irán sobre la economía española será patente durante meses. Los precios se mantendrán elevados hasta 2027 y el mayor coste de la energía se trasladará a lo largo de la cadena de valor del tejido industrial.
Es lo que vaticina el gobernador del Banco de España, José Luis Escrivá, quien prevé una inflación subyacente, que excluye los elementos más volátiles, siete décimas superior a lo que estaba previsto antes del conflicto para el conjunto de este año, y de hasta 1,1 puntos en 2027. Es decir, las tensiones inflacionarias no sólo se prolongarán al próximo ejercicio, sino que se irán acumulando.
Lo cual anticipa que las condiciones crediticias endurecidas recientemente por el Banco Central Europeo se podrían mantener en los niveles actuales, o incluso mayores, en ese mismo periodo, ya que los tipos de interés vigentes en la zona euro (2,25% la tasa de depósito) son todavía bastante inferiores a los de Estados Unidos (en la horquilla entre el 3,50% y el 3,75%). Aunque la autoridad monetaria europea ha modulado su mensaje después del anuncio del acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán que de inmediato desplomó el coste del petróleo y el gas natural, si se confirma en los próximos meses la aparición de los efectos de segunda ronda sobre los salarios y los precios en la mayoría de las economías comunitarias, el escenario de una nueva subida de los tipos en la zona euro tomaría forma.
Esto tiene el riesgo de que una política monetaria más restrictiva se convierta en un freno para el frágil crecimiento económico del continente. De hecho, el Consejo General de Economistas avista un escenario de estanflación en nuestro país después del verano por la combinación perniciosa de precios altos de consumo y de la vivienda, caída del ahorro y del consumo, así como los crecientes obstáculos a la inversión. Una coyuntura que agravaría la factura del conflicto geopolítico en Oriente Próximo pese a la menor dependencia de nuestro país respecto a otros socios de los productos energéticos del golfo Pérsico.
Este deterioro de las expectativas por las tensiones inflacionistas deberá reflejarse en el nuevo cuadro macroeconómico que aprobará el Consejo de Ministros el próximo lunes como base de los Presupuestos de 2027 que Pedro Sánchez ha prometido presentar tras no haberlo hecho con los correspondientes a 2024, 2025 y 2026. Como anticipo, el Banco de España espera un coste promedio del petróleo de 80 dólares los próximos doce meses.
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