- E. UTRERA
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
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El grupo textil tiene un potencial de doble dígito en Bolsa
Inditex se tomó un respiro ayer en Bolsa. Tras el duro castigo del 3,61% que siguió el miércoles a la presentación de las cuentas del segundo trimestre del año, la acción rebotó ayer un 0,18% hasta los 54,58 euros. Con este mínimo repunte, la caída acumulada por el grupo textil en lo que va de año alcanza el 3,12%.
Aunque los inversores realizaron una lectura más sosegada de los resultados, la cotización cerró lejos de los máximos del día de 55,3 euros. Es una demostración de que el mercado sigue en plena digestión de unos resultados que más que cumplieron las expectativas en el apartado de las ventas, pero que pincharon en el de beneficios por el aumento de los costes operativos provocados por el complejo entorno geopolítico.
Como señalan los analistas de Deutsche Bank, los resultados no suponen un cambio fundamental en la historia de inversión de Inditex, pero advierten de que en el futuro los crecimientos de los márgenes de la compañía serán más moderados.
De momento, el grupo español ha ratificado sus previsiones para el conjunto del ejercicio: elevará un 5% su superficie comercial bruta, espera un impacto negativo en las ventas de un punto por los tipos de cambio y el margen bruto permanecerá estable.
Las firmas de análisis recogen con una fuerte división de opiniones las cuentas de la entidad. En el lado de los escépticos se sitúa Bankinter, cuyos analistas han rebajado la recomendación sobre Inditex hasta neutral con el argumento de que "no detectamos catalizadores para una elevación de múltiplos en un entorno adverso y con riesgos al alza. El potencial de revalorización se debería acompasar al ritmo de crecimiento de los beneficios, que se situaría alrededor del 9% en 2026 y 2027".
En cualquier caso, Bankinter, que recuerda que "con su modelo distintivo, resiliente y difícil de replicar, Inditex sigue siendo superior a sus competidores", da al valor un precio objetivo de 60 euros por acción, lo que supone un potencial alcista del 10% respecto al cierre de ayer. Un porcentaje bastante ajustado al consenso de analistas de Bloomberg, que cree que el valor puede avanzar un 11,3% hasta los 60,80 euros por acción.
De las más de 20 firmas que han valorado la compañía tras los resultados trimestrales, solamente una, Mediobanca, otorga a Inditex un precio menor, de 53 euros, al de mercado. Es la gran excepción.
En el otro lado de la balanza, el más optimista es Jefferies, que valora el grupo español en 67 euros a pesar de que destaca que el ebit del grupo al cierre del segundo semestre incumplió las estimaciones.
Aunque el incremento superior a lo esperado de los gastos operativos del grupo ha sorprendido al mercado, son mayoría las firmas que siguen viendo el vaso medio lleno en Bolsa.
Javier Cabrera, de XTB, recuerda que "la inflación se ha ido acelerando a nivel mundial a medida que avanzaba el año y el efecto de la guerra en Oriente Medio".
Voto de confianza
Y los analistas de BofA, tambien dan un voto de confianza al valor. Destacan que "las mejores expectativas de crecimiento compensan con creces las presiones de costes, lo que lleva a un ligero aumento de nuestras estimaciones de beneficio por acción (BPA) para el periodo 2027-2029".
Además, BofA pone el foco en la presentación del próximo plan de crecimiento de superficie de Inditex para tres años que acompañará los los resultados anuales en marzo. La firma cree que este plan "dará continuidad a la tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 5% en superficie bruta prevista para el periodo 2025-2027 y, a nuestro juicio, podría apoyarse en la expansión de conceptos más pequeños: Lefties, Bershka, Stradivarius y Oysho". Bofa recomienda comprar con un precio objetivo de 65 euros.
Los analistas de Banco Sabadell también subrayan que "las indicaciones de crecimiento en ventas en el inicio del tercer trimestre implican cierta aceleración frente al ritmo de crecimiento de la segunda parte del trimestre reflejando la buena acogida de la nueva colección".
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