Santander, Iberdrola, Repsol, Naturgy, Acerinox e Inditex, entre los españoles y ASML, ING, UniCredit y AXA en Europa alcanzan cotas nunca vistas y los expertos confían en su recorrido al alza.
La Bolsa española marcó récord el 3 de julio por encima de los 19.852 puntos. Aunque desde ahí ha vuelto atrás, los analistas sitúan el precio objetivo del Ibex cada vez más arriba: cerca de los 20.550 puntos.
Pese a las idas y vueltas de la tensión en Irán, con el recrudecimiento de las tensiones en Oriente Próximo las últimas semanas, los analistas confían en que los resultados empresariales sigan impulsando nuevos récords.
Dieciséis valores del Ibex han marcado máximos históricos entre junio y julio, y 22 de las empresas del índice lo han hecho a lo largo del año.
Entre ellos están los bancos y las compañías energéticas, que se mantienen entre los que conservan el respaldo de los expertos en las previsiones para los próximos meses. Esperan que la solidez de los resultados que han comentado a presentar esta semana apuntale sus cotizaciones.
BANCOS
Los seis bancos de la Bolsa española han marcado récord en julio (ajustado por dividendo). Entre ellos, los que más cerca están son Bankinter, Unicaja y CaixaBank.
Santander es el banco que más recorrido tiene desde los niveles actuales, por encima del 16% para Goldman Sachs, UBS, BNP Paribas y Citi, entre otras firmas, que fijan su precio objetivo entre 13,30 y 13,90 euros por acción. El banco se ha convertido en julio en la compañía más valiosa de la Bolsa española, con una capitalización bursátil que ha llegado a superar los 183.000 millones de euros, por encima de Inditex. También es el mayor del sector en la zona euro.
UBS espera que las entidades financieras sigan sorprendiendo positivamente con sus cifras. La entidad presidida por Ana Botín presentó esta semana un incremento de su beneficio un 31%, hasta los 8.973 millones de euros, por la plusvalía de la venta de su filial en Polonia. Anunció, además, una nueva recompra de acciones de 1.800 millones.
Los tipos de interés ya no suben como en 2023 y 2024, pero la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) del sector financiero es elevada, la morosidad sigue contenida y muchas entidades mantienen recompras de acciones y dividendos atractivos.
ENERGÉTICAS
En el sector de la energía, Repsol, Endesa, Iberdrola y Naturgy han marcado niveles nunca conquistados. A estos precios la mayoría de los analistas consideran que Endesa tendría agotado su recorrido bursátil.
Iberdrola sube casi un 15% en 2025 y acumula mejoras de valoración. Su precio objetivo ha sumado más de dos euros en lo que va de año. JB Capital, HSBC y CaixaBank BPI consideran que la acción puede escalar más de un 8%, por encima de los 23 euros. HSBC considera que Iberdrola reúne una combinación perfecta de crecimiento, visibilidad y bajo riesgo que la sitúa entre las grandes oportunidades de inversión del sector energético europeo para los próximos años. Según sus estimaciones, la compañía podría superar los 150.000 millones de euros de valoración bursátil, frente a los más de 142.000 millones actuales. Los expertos destacan su combinación de activos, con una amplia base de redes reguladas y renovables bajo contrato en mercados de alta calidad.
En Bankinter recuerdan que la mayoría de las inversiones de Iberdrola se dirigen al negocio de redes, que está sujeto a marcos regulatorios predecibles. Además, en generación está aumentando los contratos a largo plazo para no depender de la volatilidad de los mercados.
Los expertos consideran atractiva su remuneración al accionista, que ronda el 4% y se considera segura.
También puede marcar nuevo récord Repsol, que esta semana ha superado los 26,41 euros brutos por acción al calor de la subida del petróleo por la nueva tensión en Irán. La petrolera presentó sus resultados el 23 de julio y superó las previsiones del mercado. "Estimamos que el flujo de caja operativo de Repsol en 2026 superará los 7.000 millones de euros, lo que proporciona margen para una mayor retribución al accionista", apuntan los analistas de Barclays. En consecuencia, han elevado su previsión de recompras de acciones para 2026 hasta 900 millones de euros, por encima de la guía actual de la compañía de 700 millones de euros ante un buen tercer trimestre.
Además de su atractiva remuneración al accionista, otros viento a favor de la compañía española son su solidez financiera, que cotiza a ratios atractivas (PER estimado para 2026 de 6 veces, según Bloomberg) y el cambio político en Venezuela, donde Repsol tiene casi un 15% de sus reservas mundiales de petróleo.
Naturgy es una opción de inversión atractiva para firmas como CaixaBank, Goldman Sachs, GVC Gaesco y BNP, que le dan potencial de revalorización por encima de los 32 euros, un 6,7% por encima de su cotización.
El crecimiento previsto de las divisiones de redes y energías renovables debería compensar la menor aportación del negocio de gestión de la energía, mientras que los márgenes del área de comercialización se mantienen estables. Además, la compañía está bien posicionada para superar sus objetivos de beneficio en 2026, según Bankinter. Tras un crecimiento del 5% del beneficio neto en el primer trimestre, es probable que bata la previsión anual de más de 1.900 millones de euros ofrecida por la compañía.
Otro de sus principales atractivos es la elevada rentabilidad para el accionista. Naturgy ha fijado un dividendo mínimo de 1,80 euros brutos por acción para 2026 y de 1,90 euros para 2027, lo que implica una rentabilidad por dividendo superior al 6%.
A su favor también está el incremento del capital libre en mercado (free-float), hasta cerca del 47%, que mejora la liquidez de la acción.
INDITEX
La dueña de Zara marcó máximo en 57,20 euros el pasado 3 de julio y aunque desde ahí ha dado un paso atrás, hasta los 54,46 euros, esta debilidad es una oportunidad de entrada en el valor. Cuenta con cerca de un 69% de consejos de compra y un potencial en Bolsa a doce meses del 9,5%, hasta los 59,61 euros, de media. RBC, UBS y BNP fijan su precio objetivo por encima de los 62 euros.
"Sigue demostrando la fortaleza y carácter diferencial de su modelo de negocio, especialmente en un entorno como el actual, marcado por una menor visibilidad sobre la evolución del consumo", comenta Arancha Piñeiro, de Banco Sabadell. Se apoya en cuatro pilares: digitalización, integración de tienda física/online, gestión de inventarios y aprovisionamiento de proximidad, lo que se refleja en sus sólidas cifras de crecimiento.
La experta destaca que Inditex está muy bien posicionada ante cualquier entorno de consumo dado que su modelo de negocio le permite adaptarse rápidamente a la demanda y que aún existe potencial de expansión relevante en mercados como EEUU, el segundo por relevancia para Inditex, con menos del 10% de las ventas. "La fragmentación es muy elevada y su cuota de mercado muy reducida, inferior al 1%", comenta.
ACERINOX
El fabricante de acero inoxidable subió el viernes un 10,70% (la mayor subida en una sesión desde 2016) y superó los 18 euros, una cota nunca antes vista. Se dispara un 44% en Bolsa desde enero y los analistas de CaixaBank BPI aconsejan comprar acciones tras superar las pérdidas en sus cuentas y lograr un beneficio semestral de 77 millones. Fijan su precio objetivo en 21,90 euros.
Los analistas de Renta 4 prevén que siga mejorando el beneficio bruto de explotación gracias al descenso de las importaciones y la recuperación de volúmenes y precios por la entrada en vigor de las medidas de protección de Europa .
CAF Y PEQUEÑOS
Fuera del Ibex, pequeños valores como CAF, Clínica Baviera y Coca-Cola Europacific (la embotelladora de Coca-Cola) también están en zona récord. Aunque son compañías menos seguidas por los analistas, las tres cuentan con más de un 65% de recomendaciones de compra y un potencial de revalorización de hasta el 14%, en el caso de CAF, que es el que tiene más recorrido alcista.
El fabricante de trenes combina alta visibilidad de ingresos, mejora de la rentabilidad, balance saneado y una valoración razonable, según los analistas.
Entre los principales motores de la cotización destacan la adjudicación de nuevos contratos relevantes, especialmente en Reino Unido; la conversión de la cartera récord de pedidos en mayores ingresos y márgenes y la presentación del nuevo plan estratégico 2027/2030 -que podría incluir nuevas iniciativas de crecimiento orgánico e inorgánico- y la posibilidad de realizar adquisiciones selectivas para reforzar su posicionamiento tanto en fabricación y mantenimiento de trenes como en Solaris, su filial de autobuses urbanos de bajas y cero emisiones.
Gigantes europeos con motores para seguir escalando
Entre las grandes compañías europeas, los inversores confían en que mantengan el tirón bursátil UniCredit e ING y tecnológicas como ASML y las aseguradoras AXA y Allianz.
ASML fue protagonista la semana pasada tras dispararse en Bolsa al anunciar unos sólidos resultados del trimestre y aumentar sus previsiones para el año. Esto llevó su cotización cerca de los 1.600 euros. Los analistas revisan al alza sus previsiones para el líder mundial de litografía, que tiene un potencial superior al 15% para firmas como UBS, Bank Degroof y Oddo, que fijan su precio objetivo por encima de 2.000 euros por acción.
La subida del 13% de UniCredit en 2026, que extiende su subida de los últimos cinco años por encima del 500%. La entidad dirigida por Andrea Orcel tiene un potencial de revalorización del 33%, hasta los 107 euros por acción, según BNP Paribas, la firma más optimista con la entidad. Intermonte y Mediobanca le siguen con precios objetivos de 103 y 100 euros. Los expertos destacan el ambicioso plan estratégico 2026-2030 de la compañía, con mejoras de la rentabilidad y reparto de 50.000 millones entre los accionistas vía dividendos y recompras de acciones.
En el caso de ING, se anota más del 21% en Bolsa este año, hasta marcar récord esta semana por encima de 29 euros y los analistas de Barclays y Kepler extienden su rally por encima de los 32,50 euros por su rentabilidad (Rote), capacidad de beneficios y atractiva remuneración al inversor.
Las aseguradoras AXA y Allianz, en zona récord, también tienen recorrido al alza. Entre las dos empresas de seguros la que más respaldo tiene es AXA, con un 91,3% de consejos de compra, ninguno de venta y un potencial de subida de más del 9%, hasta los 49,02 euros.
La francesa ha reducido su exposición a líneas de negocio volátiles, al riesgo de catástrofes naturales y ha reasegurado el riesgo histórico asociado a la inflación social. Los analistas esperan que registre un sólido crecimiento del beneficio respaldado por las palancas activadas para mejorar los márgenes en los negocios minoristas de seguros de daños y accidentes y de salud." El perfil de riesgo de AXA ha mejorado de forma considerable, con una de las posiciones de capital más sólidas entre sus comparables, además de ofrecer una atractiva remuneración al accionista", asegura JPMorgan. El banco de inversión prevé un programa ordinario de recompra de acciones de entre 1.200 y 1.400 millones de euros anuales en los próximos años.
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