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¿Queda recorrido a SAP y el resto del sector tras el rally veraniego?
El sector que puede ser declarado como triunfador de la Bolsa en verano es el del software. Las empresas de esta industria, que habían sufrido en 2025 y la primera mitad de 2026 un durísimo castigo por el miedo de los inversores al impacto de la inteligencia artificial (IA) en su negocio, han vivido una súbita recuperación, pillando a muchos analistas por sorpresa.
El rally comenzó el 24 de julio, tras la presentación de resultados de la empresa alemana SAP, que batió las previsiones del mercado. En las semanas posteriores, otras firmas como la británica Sage o la estadounidense Salesforce también convencieron con sus datos financieros. Ayer, Snowflake atizó más el optimismo al anunciar unas cuentas con sorpresa positiva.
Los inversores, al observar que la IA de momento no erosiona las ventas de las empresas de software, han retomado posiciones. La cotización de SAP gana un 44% desde que comunicó sus ganancias, y el conjunto del sector en Europa y Estados Unidos acumula desde esa jornada una revalorización superior al 20%. Incluso las acciones de Microsoft, pese a sus grandes inversiones, han ganado un 34%. La compañía española Amadeus, que gestiona sistemas de reservas de viajes, avanza un 18% desde esa fecha.
"El apocalipsis de los servicios de software siempre pareció exagerado", aseguran los analistas de Jefferies. "El sector avanza un 38% en Bolsa desde abril ya que los inversores van reconociendo que el software no está muerto".
Pese a ese rebote, la industria no ha acabado de recuperar todo lo perdido. Bank of America indica que la valoración del sector en Europa está un 36% por debajo de su media histórica, con un PER de 19 veces.
Por tanto, ¿queda recorrido para que el software siga escalando en Bolsa o los inversores que se han perdido el rally veraniego deben esperar?
Los analistas aconsejan ser prudentes, ya que el impacto de la IA está por llegar, especialmente para las empresas más débiles. "Pese al rally, el sentimiento inversor sigue siendo negativo por el potencial desplazamiento de su negocio como consecuencia de la IA", dice BofA, que en Europa apuesta por grandes firmas como SAP, Sage y CapGemini.
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