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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
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Los inversores deshacen beneficios tras las grandes subidas acumuladas.
El índice Ibex 35 Construcción está pagando en el cambio de semestre el enorme esfuerzo alcista de la primera mitad de 2026. El indicador que engloba a ACS, Acciona, Ferrovial y Sacyr fue la gran estrella del mercado español en el ecuador del año con una ganancia del 31,9%, hasta nuevos máximos históricos.
Pero desde el 30 de junio retrocede un 7,29%, frente a la subida del 0,5% del Ibex 35. Los analistas achacan esta divergencia a un mero ajuste técnico.
Los inversores que se han cargado de plusvalías en el sector, que ya subió un extraordinario 54,5% en 2025, han realizado parte de las ganancias acumuladas. Pero los expertos recuerdan que los fundamentales no han cambiado en absoluto y que los resultados del primer semestre que se conocerán la semana que viene deberían refrendar el buen momento del negocio.
Además, la corrección de julio ha devuelto atractivo a la valoración de los integrantes del sector, que tras el rally estaban cotizando con unos múltiplos muy exigentes. Tras el ajuste, el sector constructor conserva una ganancia del 22,3% en lo que va de año.
El caso más llamativo es el de ACS, que cerró el primer semestre con una subida del 51,6% y firmó máximos históricos en mayo por encima de los 138 euros. En este arranque de semestre es el segundo valore que más baja del Ibex 35, sólo por detrás de Solaria.
Nivel exigente
"ACS es una de las mayores plataformas en Europa para invertir en centros de datos, infraestructura fundamental para el desarrollo de la IA, gracias sobre todo a su fuerte capacidad inversora. Aunque ofrece un potencial de revalorización limitado, seguirá generando valor a medida que los activos vayan entrando en explotación y con posibles nuevos desarrollos", señalan los analistas de Bankinter , que mantiene su recomendación de comprar.
En la misma línea, Renta 4 señala que la cotización de ACS está en "niveles exigentes, por lo que habría que tener cierta cautela en el corto plazo, si bien su excelente posicionamiento a nivel global para aprovecharse de macrotendencias es previsible que siga apoyando el comportamiento positivo a largo plazo".
El consenso de analistas de Bloomberg da a ACS, que presenta sus resultados semestrales el próximo 29 de julio, un potencial alcista de cerca del 11%.
El segundo valor del sector más castigado en julio es Acciona, que pierde un 8,8% después de una gran subida del 49,1% en el primer semestre. En este caso, el recorte no es suficiente para devolver recorrido alcista a la compañía, que según el consenso sigue cotizando un 16% por encima de su precio objetivo.
En el lado contrario está Ferrovial, que tiene el mayor potencial teórico desde los actuales niveles en Bolsa. Cerca de un 14%.
"Esperamos que la posición de caja neta siga manteniendo una evolución positiva por la buena marcha operativa y un nivel de inversión contenido", aseguran los analistas de Renta 4 de cara a los resultados que el grupo presentará el próximo 28 de julio. La firma recomienda mantener con un precio objetivo de 60,10 euros.
Ferrovial ha perdido un 6,3% desde el 30 de junio y es la más rezagada del sector en lo que va de año con una ganancia 1,5%. Lo que no evita que, como ACS y Acciona, se encuentre entre los 10 valores del Ibex 35 con peor comportamiento en lo que va de 2026.
Pleno de compras
La gran excepción en el sector este mes de julio es Sacyr. Es el único que sube, con un alza del 3,93% y amplía la revalorización anual al 25,7%.
Sacyr cuenta con un 100% de recomendaciones de compra. Los analistas le dan un precio objetivo medio de 5,26 euros por acción, lo que supone un potencial alcisda del 8,2% desde los niveles actuales en Bolsa.
Rotación de carteras en el nuevo semestre
El cambio de semestre está provocando una importante rotación de posiciones entre los valores del Ibex 35. Mientras que los inversores recogen parte de los beneficios acumulados en las constructoras, están apostando por los otros dos sectores clave. Los índices de bancos y de energía suben un 3,25% y un 3,56%, respectivamente, en lo que va de la segunda parte del año. Bankinter y Unicaja lideran las ganancias en el sector financiero, con avances del 8,27% y del 7,25%. También destacan Sabadell y CaixaBank. En el de energía, la estrella indiscutible es Repsol, que avanza un 15,7% y lidera las subidas en el selectivo.
Pero dentro del sector de energía también hay sitio para los números rojos, con caídas del 9,77% para Solaria, las más abultadas en el Ibex desde el 30 de junio, y del 5% para Acciona Energía.
En el lado de las subidas, también destacan los fuertes avances de dos valores cíclicos como ArcelorMittal y Acerinox, y de Grifols.
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