- INÉS ABRIL
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- Santander y BBVA se llevan cuatro de las siete mayores salidas a Bolsa del mundo
- Santander recibe 2 millones de dólares en comisiones por la histórica OPV de SpaceX
- Santander moviliza a su banca de inversión y privada para colocar SpaceX
Seis de cada 10 euros ingresados en el mundo se generan en el país norteamericano. JPMorgan, Goldman Sachs y Morgan Stanley llevan sus arcas.
La Bolsa está volviendo a brillar en los honorarios de la banca de inversión. Y no solo por el histórico estreno de SpaceX. La compañía de cohetes espaciales de Elon Musk ha sido el último capítulo (y no el más generoso) de una nómina de debuts bursátiles que ha disparado los ingresos por comisiones de las entidades colocadoras, pero solo en Estados Unidos.
El país norteamericano se ha convertido en el paraíso de las colocaciones. De los 9.056 millones de euros que se han embolsado los bancos de inversión por participar en estrenos en Bolsa, 5.459 millones proceden de Estados Unidos, según los datos preliminares de Dealogic para la primera mitad del año.
Eso significa que seis de cada diez euros recaudados tienen sello yankee, cuando en 2025 por estas fechas la proporción no llegaba al 50%. Europa se queda por debajo del 12% (los honorarios ascienden a 1.065 millones), frente al 15% del primer semestre de 2025.
Crecimiento generalizado
Y eso que todos los mercados han crecido. Los ingresos por estrenar con éxito compañías en los parqués mundiales han mejorado un 60,6%, pero el reparto es desigual. En Estados Unidos se han más que duplicado, mientras que en Europa el incremento es del 26,4% para toda la región EMEA, que añade Oriente Próximo y África. En Asia el alza supera por poco el 10%.
La nacionalidad de las empresas que salen a Bolsa y las preferencias por el mercado de cotización marcan las diferencias. Ocho de las 10 mayores colocaciones del año han elegido Estados Unidos para estrenarse. Las excepciones son la checa CSG, que debutó en Ámsterdam, y la asiática UI Boustead REIT, que se decantó por Singapur.
Entre todas ellas brilla SpaceX, la mayor salida a Bolsa de la historia. La recaudación final roza los 74.000 millones de euros y triplica el anterior récord que marcó Saudi Aramco en 2019.
Muy poco de ese dinero ha llegado a los colocadores. Elon Musk también ha sumado a su palmarés el galardón de ser el más rácano. Los bancos han recibido unos 430 millones de euros por su participación. Es una comisión del 0,58% sobre el valor de la OPV, unas operaciones que cuyos honorarios normalmente oscilan entre el 2% y el 7%.
Todo depende del tamaño. Cuando más grande es una empresa, menos paga porque se entiende que es más fácil conseguir inversores para ella, señalan fuentes financieras.
23 elegidos
También computa el deseo de los bancos por participar en la operación y estar en SpaceX ha sido el sueño de todos. Fueron 23 los elegidos (Santander, entre ellos) y la aceptación de la paga fue unánime, a pesar de la complejidad de sacar adelante un estreno de un tamaño que no se había probado nunca.
Es un precedente, porque hay otras dos megaOPV en el calendario. Los gigantes de la inteligencia artificial Anthropic y OpenAI son los siguientes y SpaceX les ha marcado el camino.
El volumen de sus OPV hace que importe menos. Un 0,58% de una salida a Bolsa récord sigue siendo mucho dinero y engrosa las arcas de los bancos de inversión.
JPMorgan, Goldman Sachs y Morgan Stanley son los líderes por ingresos de las OPV globales y los dos últimos intercambian los puestos si se cuentan solo las de Estados Unidos. En Europa gana Goldman Sachs, seguido de JPMorgan y Morgan Stanley.
Las salidas a Bolsa son un territorio abonado para la victoria de los grandes de Wall Street. Toda empresa quiere tenerlos en su lista de colocadores y los ránkings lo reflejan. Bank of America es el cuarto en la clasificación global, con Jefferies y Citi en los puestos quinto y sexto, respectivamente.
Solo a partir de ahí llegan nombres de otras procedencias. Barclays es el más fuerte y ha conseguido la séptima plaza. El canadiense TD Securities es el octavo, con Wells Fargo en la novena posición y el suizo UBS en la décima.
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