La jornada de hoy representa la última oportunidad de tomar posiciones en las empresas que, a partir del lunes, se convertirán de lleno en nuevos integrantes de unos de los índices europeos de referencia, el Stoxx 600.
Dar el salto a índices bursátiles de mayor dimensión permite a las empresas cotizadas beneficiarse de la ola creciente de la inversión pasiva. El auge de los ETFasegura un flujo millonario de inversiones a los integrantes de cada índice de referencia. De ahí la importancia de los cambios inminentes que se ejecutarán en la composición de uno de los índices europeos de referencia, el Stoxx 600.
El lunes 21 de septiembre es la fecha fijada para que se materialicen todas las novedades en su composición. En total 14 compañías pasarán a formar parte del índice, ocupando el lugar que dejarán vacante las 14 salidas proyectadas.
La lista de entradas tiene un marcado acento griego. Nada menos que 9 de las 14 incorporaciones al Stoxx 600 son empresas griegas.
Este asalto heleno al índice europeo parte de un denominador común. La Bolsa griega ha sido reclasificada de mercado emergente a desarrollado. Por tanto, una vez borrada su catalogación de mercado emergente, sus empresas pueden volver a formar parte de los principales índices de referencia de la renta variable desarrollada.
El regreso de las empresas cotizadas griegas al mundo desarrollado, de acuerdo con los parámetros de los mercados financieros, ha incluido una odisea de 13 años, iniciada a raíz de la crisis de deuda soberana de Grecia, y zanjada con el desembarco de sus compañías en el índice Stoxx 600.
Nueve valores
La Bolsa de Atenas ya ha salido reforzada con la catalogación recuperada de mercado desarrollado. De acuerdo con los datos de LSEG, es la Bolsa nacional más alcista de Europa en el trimestre en curso, con una revalorización del 10%, y también lidera el ránking de rentabilidad en lo que va de año, al rozar el 30% de rally.
En pleno 'momentum' positivo, nueve de sus integrantes recibirán un estímulo extra al incorporarse al índice Stoxx 600. Los designados son los bancos Eurobank, National Bank, Piraeus Bank y Alpha Bank, junto con empresas industriales y energéticas como Public Power, Metlen Energy, GEK Terna y Motor Oil, además de la cadena minorista Jumbo.
A un paso de su salto al Stoxx 600, y en medio del creciente interés que están despertando estos valores, los analistas de KBW van especialmente atractiva la oportunidad de tomar posiciones en los bancos griegos. Y de manera más específica aún, en dos de ellos, Piraeus Bank y National Bank.
En la jornada de ayer los analistas de KBW iniciaron la cobertura de Piraeus Bank y National Bank con una recomendación de sobreponderar. Desde la firma de inversión sostienen que los bancos griegos ofrecen algunas de las perspectivas de crecimiento crediticio más sólidas del sector, impulsadas por los préstamos a empresas, la recuperación de las hipotecas y la mejora de las condiciones económicas.
A su favor resaltan igualmente que las ratios de capital han mejorado notablemente, al tiempo que se reduce la exposición a créditos fiscales diferidos. Después de 13 años de odiea, añaden desde KBW, el sector sigue cotizando con un descuento del 5% respecto a sus homólogos europeos, a pesar de que la rentabilidad sobre el capital tangible (RoTE) se sitúa en el rango del 15% al 19%.
Con estas cifras, los analistas de KBW recalcan su apuesta por los bancos griegos al concluir que "aquí no hay caballo de Troya, solo rentabilidades sobre el capital tangible cercanas al 20%t".
Otros cambios en el Stoxx 600
Grecia acapara la mayoría de las nuevas incorporaciones del lunes al Stoxx 600. Las cinco restantes las protagonizarán las británicas Endeavour Mining, Rosebank Industries, EasyJet y Softcat.
En el lado de las salidas, la distribución geográfica es mucho más amplia. A la española Viscofan se unirán otras 13 empresas: Kongsberg Maritime, Fraport, JD Sports, Wienerberger, Bakkafrost, Tauron, Bucher Industries, Aumovio, Thule Group, Kemira, Wilhborgs Fastigheter, Signify y SES.
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