¿Dónde mover el dinero en la segunda mitad de 2026? Pictet aconseja reducir liquidez para apostar por sectores con fuerte impulso de beneficios. La firma mantiene su optimismo en las tecnológicas por la demanda imparable de semiconductores y eleva su apuesta por el sector bancario y la deuda de mercados emergentes en moneda local, aprovechando que el mundo depende cada vez menos del dólar y que los fundamentales en estas economías han mejorado.
Pictet aconseja invertir en banca y tecnológicas
La gestora Pictet AM, a través de su estratega de multiactivos Arun Sai, mantiene una postura optimista respecto a los sectores de finanzas y tecnología, recomendando sobreponderar ambos en las carteras actuales. En el caso del sector bancario, la firma considera que las entidades financieras se verán beneficiadas por el entorno de tipos de interés más altos, una dinámica de beneficios positiva y el aumento de la actividad en los mercados de capitales, que incluye grandes salidas a bolsa.
En cuanto a las tecnológicas, Pictet destaca que el poder de fijación de precios de las grandes compañías del sector sigue siendo sólido y es resistente a los tipos de interés elevados. Además, la inteligencia artificial (IA) continúa impulsando la productividad y la demanda de semiconductores, lo que favorece especialmente a los mercados asiáticos y a empresas europeas específicas como ASML o Infineon.
Apuesta decidida por la renta variable
La gestora suiza aconseja sobreponderar la renta variable global debido a que el crecimiento económico se mantiene saludable y los riesgos de estanflación están disminuyendo. Entre las razones principales para esta confianza destacan:
Mercados preferidos y rotación geográfica
Dentro de las acciones, Pictet muestra una clara preferencia por los mercados emergentes (excluyendo China), tras haber cerrado el primer semestre de 2026 con ganancias superiores al 23% en dólares. Estos mercados resultan atractivos por sus reformas de gobernanza, que fomentan el aumento de dividendos y las recompras de acciones, y por su menor sensibilidad a los precios del petróleo, especialmente en Asia.
Por el contrario, la firma ha rebajado su recomendación sobre las acciones estadounidenses a neutral, al considerar que EE. UU. entra en una fase intermedia del ciclo con menor liquidez y tipos altos. También se mantiene neutral en China, debido a la debilidad de su mercado inmobiliario y del consumo interno. Respecto a Japón, ven perspectivas positivas por el estímulo fiscal, aunque advierten del riesgo de intervención por la debilidad del yen.
Renta fija y otros activos
En cuanto a otros activos, Pictet ha mejorado su visión de la renta fija a neutral. Consideran que las altas rentabilidades actuales de la deuda suponen una cobertura eficaz ante una posible desaceleración inesperada del crecimiento o un aumento de la volatilidad en las bolsas.
Dentro de este universo, su activo preferido es la deuda en moneda local de mercados emergentes, que califican como una de las clases de activos más baratas y atractivas, en un contexto donde el mundo depende cada vez menos del dólar. Finalmente, la firma ha decidido infraponderar la liquidez, reduciendo su peso en las carteras en favor de activos con mayor potencial de retorno.
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