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- La especulación 'a la coreana' se cierne sobre las Bolsas globales
- Japón agita su cartera del Ibex y vende acciones de 3 grandes bancos españoles
La súbita escalada del yen hizo caer un 24% la Bolsa de Tokio y un 8% el Ibex en el verano de 2024.
La menor liquidez durante las vacaciones suele provocar algunos sustos para el mercado en los meses de verano.
En el estío de 2026, las elevadas valoraciones de las empresas vinculadas a la inteligencia artificial (IA), la persistencia del conflicto en Irán y las dudas sobre la respuesta de los bancos centrales a la inflación tienen a los inversores en alerta.
Pero existe un cuarto elemento peligroso, según algunos analistas: la situación en Japón.
En el verano de 2024, una súbita apreciación del yen frente al dólar desató una aguda corrección bursátil: entre el 11 de julio y el 5 de agosto, el índice Topix de la Bolsa de Tokio perdió un 24%. La crisis se contagió al resto de mercados por el temor a una reversión del carry trade (inversiones internacionales financiadas en Japón): en ese periodo, el Ibex español se dejó cerca del 8%.
Algunos inversores temen una repetición del fenómeno, ya que ahora el yen todavía está más barato que entonces y la Bolsa japonesa se sitúa muy por encima de hace dos años, por lo que un vuelco en la divisa dejaría temblando a los inversores bursátiles. El parqué nipón depende de exportadores a los que perjudica el alza de la divisa.
"En meses recientes, la persistente debilidad del yen y la especulación sobre las medidas del Gobierno japonés para fortalecer la divisa (repatriando dinero del fondo de pensiones, por ejemplo) han puesto el foco en el riesgo de una corrección como la de 2024", afirma Goldman Sachs en un informe.
Esta firma de Wall Street considera que ahora el mercado está mejor preparado que hace dos años y las perspectivas relativas de tipos de interés en Estados Unidos y Japón no auguran un impulso al yen, pero "un aumento de volatilidad provocado por una fuente inesperada, como un evento que desafíe la narrativa de la IA o un shock geopolítico que impacte el crecimiento global liderado por EEUU, golpearía la posición en el mercado de divisas y a la Bolsa japonesa de la misma manera que en julio y agosto de 2024".
Por ello, aconseja refugiarse en valores japoneses domésticos. En el Ibex, eléctricas como Iberdrola resistieron bien el embate de la crisis de 2024.
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