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El mercado afronta las dos peores semanas de cada año.
La batería de incertidumbres que se ciernen sobre los mercados ha hecho plantearse a los analistas si estamos ante el inicio de una seria corrección de la Bolsa.
Las dudas sobre el desarrollo de la inteligencia artificial (IA), que ha sido el motor de las inversiones y beneficios del parqué estadounidense; la intensificación del conflicto en Irán, que mantiene el petróleo caro; y las subidas de los costes de financiación, con la Fed preparada para subir tipos esta semana y el coste de la deuda disparado, son una suma de factores que generó ayer la venta de posiciones por muchos inversores. Podría añadirse a esa lista el difícil entorno político en Europa y Estados Unidos.
Ajay Rajadhyaksha, presidente de análisis global de Barclays, indica que a todo ello se suma un elemento técnico, ya que esta semana y la próxima son las peores del año en Bolsa, históricamente. "Es hora de tomar precauciones, ya que una marcha atrás de los activos de riesgo [como la Bolsa] a corto plazo es probable", afirma ese estratega.
¿Hasta dónde puede llegar ese ajuste de los parqués? Fitch ha publicado un informe donde examina el impacto económico que tendría un desplome del 35% en la Bolsa estadounidense y del 15% en las cotizadas del resto del mundo como consecuencia de un pinchazo de la IA.
"Aunque no es nuestro escenario central", dice Fitch, "un severo shock bursátil provocado por la IA, que podría llegar por una revaluación de la capacidad de las inversiones de generar retornos, probablemente llevaría a una recesión en Estados Unidos".
Esos cálculos de Fitch se basan en las correcciones históricas de mayor calibre desde 1929.
Pero se pueden buscar precedentes menos pesimistas. En octubre de 2023, como ahora, hubo una combinación de petróleo a 100 dólares y bono estadounidense a 10 años tocando la rentabilidad del 5%, Ese entorno llevó a una caída bursátil en Wall Street del 3%.
Y en el apartado tecnológico, el susto de Deep Seek en enero de 2025 (cuando esa aplicación china hizo temer al mercado por las inversiones de las empresas americanas en IA), hizo caer el Nasdaq un 3% y Nvidia un 17% en un solo día.
En ambos casos, el mercado se recuperó muy rápido. Ante la actual tormenta perfecta de inflación, tipos altos y miedo al pinchazo de la IA, puede suceder algo parecido, según Barclays: "todo esto no cambia nuestra visión a largo plazo; el poder de los beneficios empresariales hace difícil apostar contra las cotizadas".
En verano, las cotizadas presentaron unos resultados mejores de lo esperado, facilitando un buen verano bursátil. Pero el listón cada vez es más alto: Goldman Sachs estima que, para mantener la valoración actual, las empresas deben aumentar sus expectativas de crecimiento futuro un 2% anual por cada 1% que suben los tipos.
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