- SANDRA SÁNCHEZ
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- Los sectores favoritos de los gestores de fondos
Los productos de Bolsa española se encuentran entre los más rentables del año. Los gestores confían en el potencial de muchas compañías nacionales en Bolsa.
La carrera de los gestores españoles por cerrar 2025 con su fondo de Bolsa española como el más rentable está llegando a su fin. A falta de unas semanas para culminar el ejercicio, los fondos de renta variable española se han revelado en el producto de inversión estrella del año. La fuerte rentabilidad del Ibex (sube más de un 44% en 2025) ha aupado a los fondos de la categoría hasta convertirse en la más rentable.
En un ejercicio tan destacado, la gestión pasiva ha resultado un acierto, replicando el comportamiento del Ibex 35 en este periodo, y logrando rentabilidades similares a las del índice, pero también lo ha sido la gestión de un grupo reducido de gestores profesionales que logran rendimientos por encima del mercado y que se disputan la medalla de mejor gestor del año.
Por un lado se encuentra el CaixaBank Bolsa 150 España, que es un producto semiindexado que se dispara prácticamente un 70% en el año. Invierte en el Ibex siguiendo el orden de capitalización del selectivo, tal como haría un fondo de gestión pasiva, pero los gestores usan instrumentos derivados para conseguir una exposición al índice en torno al 150% de su patrimonio. De esta manera, la evolución de la rentabilidad del fondo tenderá a ser de un 50% adicional respecto a lo que incremente o disminuya el índice.
Al margen de este fondo de inversión de CaixaBank Asset Management, son cinco los gestores de fondos que logran mejores resultados que el Ibex 35 en 2025.
¿Cuáles son sus principales inversiones y cómo lo consiguen? Y, por otra parte, ¿ven recorrido por delante en Bolsa española?
De manera generalizada, los mejores gestores del año han logrado batir al índice construyendo una cartera con pesos relevantes en compañías que no se encuentran entre las principales en el ránking de capitalización del Ibex. Y esta es precisamente la razón por la que todavía ven recorrido al alza para la Bolsa española. Confían en la inversión en empresas que dentro del mercado nacional se han quedado rezagadas:
El Bestinver Bolsa, con una rentabilidad del 53%, es el mejor fondo de Bolsa española de 2025. Sus grandes inversiones son Zegona, Grifols, Indra, Banco Santander y CaixaBank.
Ricardo Seixas, director de Renta Variable Iberia de la gestora, está al frente de esta estrategia y cree que "las subidas [de la Bolsa española] en los últimos meses son apenas el principio". El gestor está convencido de que "las valoraciones de muchas pequeñas y medianas permanecen en niveles muy atractivos" y cree que todavía hay potencial por delante que "extraer" de sus compañías en cartera. Como ejemplo, la gestora ha entrado recientemente en Neinor Homes.
Seixas también gestiona el Bestinver Tordesillas, un fondo que el gestor administra desde su etapa en Fidentiis y que se incorporó a la gama de Bestinver tras la adquisición de la firma en 2019. Su cartera es la misma que la del Bestinver Bolsa y gana cerca de un 52%.
José Ramón Iturriaga gestiona desde Abante Asesores el fondo Okavango Delta, con una rentabilidad del 52,58% en el ejercicio.
El secreto de la fuerte rentabilidad de este fondo está el importante peso que tiene en el sector financiero (con alrededor del 32% de la cartera, el fondo invierte en toda la banca cotizada española). Iturriaga reconoce que "la subida del precio de las acciones ha sido muy grande en los últimos años", sin embargo, también está convencido de que "el gran salto de los beneficios ha servido para que las valoraciones sigan a niveles atractivos".
En todo caso, este fondo no vive solo de la rentabilidad de la banca española en Bolsa. El gestor destaca muchos otros sectores que habían estado tiempo fuera del radar del inversor, "cotizaban a múltiplos de colapso" y que, en los últimos meses, han protagonizado importantes revalorizaciones. Cita compañías como Indra, IAG o Grenergy, que "han más que doblado su valor" durante este año y que mantienen "valoraciones atractivas". También el sector industrial, que "prácticamente no ha participado en la subida", dice.
Iturriaga también gestiona el Abante Global Funds Spanish Opportunities, la versión luxemburguesa del Okavango, con la misma cartera, y una rentabilidad del 50%.
Santander Asset Management gana con su Santander Small Caps España un 52,5% en el año. Lola Solana, gestora del fondo, también ve potencial de revalorización en las compañías medianas que cotizan en la Bolsa española, frente a las compañías que más han destacado en los últimos meses. Su cartera tiene como inversiones más destacas, según Morningstar, a Indra, Sabadell, Sacyr, Técnicas Reunidas, Elecnor, Fluidra, Grenergy y Almirall.
El Cobas Iberia es otro de los mejores fondos de renta variable española del ejercicio. Gana un 49,63%. "El retorno que hemos tenido este año en Bolsa española ha sido totalmente descorrelacionado del índice, porque no hemos tenido ni utilities, ni eléctricas, ni bancos, que son los que explican alrededor del 70% de la rentabilidad del Ibex en 2025", explica Juan Huerta de Soto, gestor de Cobas Asset Management. En esta misma línea, los valores que más han empujado a la rentabilidad del fondo son Técnicas Reunidas, Atalaya Mining; Catalana Occidente y Meliá.
Otra de las gestoras que baten los fuertes números del Ibex 35 en el año es Ana Besada, al frente del CaixaBank Bolsa Gestión España. Logra una rentabilidad del 47,6% en este periodo. El fondo destaca por un fuerte peso del sector financiero en cartera.
Tiene acciones de BBVA, Banco Santander y CaixaBank, entre sus principales posiciones, acompañadas por compañías como Iberdrola, Inditex, Ferrovial y Redeia.
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