La fabricante de semiconductores surcoreana se estrena este viernes en Wall Street. El banco cree que estas acciones en EEUU pueden ser más eficientes y económicas
La compañía surcoreana SK Hyniz está siendo una de las grandes protagonistas de la fiebre por la IA. Este viernes la mayor proveedora del mundo de memorias de alto ancho de banda iniciará su andadura bursátil en Estados Unidos a través de ADR (recibos de dépositos de EEUU).
Según UBS, los inversores deberían comprar estos ADR y vender las acciones de la compañía que cotizan en la Bolsa de Seúl. Los ADR podrían resultar más atractivos para inversores como los fondos de cobertura, ya que serían más eficientes y más económicos de mantener, según el banco de inversión. Asimismo, estos ADR permitirán el acceso a la compañía de algunos gestores que no incluyen a cotizadas de Seúl en sus estrategias.
"Parece obvio apostar por la compra de recibos de ADR y la venta en corto de los títulos locales desde el primer día. Se trata de una operación extremadamente escalable, dado el escaso riesgo que supone la inversión en dólares, ya que es muy improbable que los ADR coticen con descuento", expresan desde UBS.
Un factor clave para los inversores que contemplan la compra de ADR es si podrán intercambiar libremente acciones coreanas por estos títulos y viceversa. Según la documentación presentada ante la SEC, los propietarios de las acciones estadounidenses podrán cancelar sus títulos y recibir el número correspondiente de acciones cotizadas en Seúl. Sin embargo, es posible que no puedan realizar la operación inversa e intercambiar posteriormente las acciones ordinarias por ADR si ello requiere aprobaciones como la autorización de los reguladores coreanos. "Los inversores se centrarán en el margen de maniobra que se le otorgará a SK Hynix para la conversión de su cotización local en Corea a la cotización secundaria de ADR en EEUU", señala UBS. Añade que "sin esa flexibilidad, es probable que un acceso ineficiente e insuficiente provoque que la cotización en EEUU se negocie con una prima significativa y persistente".
El debut en EEUU
SK Hyniz debutará en Nueva York el próximo viernes 10 de julio. El precio final de su cotización se fijará mañana, según los documentos oficiales.
La compañía asiática espera colocar 17,79 millones de sus acciones ordinarias bajo esta modalidad, valoradas en 28.000 millones de dólares (unos 24.500 millones de euros). Esta sería la mayor salida de una empresa extranjera a la Bolsa de EEUU. La oferta ya está varias veces sobresuscrita, según Bloomberg.
SK Hynix empleará los fondos obtenidos para construir fábricas de chips en Corea del Sur y comprar equipos para la fabricación de chips, incluido un escáner de ultravioleta extremo fabricado por ASML
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