- AKILA QUINIO Y JOSHUA FRANKLIN
Los principales bancos estadounidenses se benefician del boom de las grandes operaciones, impulsados por el optimismo en torno a la IA y un fuerte repunte del consumo.
Esta semana, los bancos de Wall Street registrarán sus mayores ingresos por comisiones de banca de inversión en cuatro años y medio, gracias a la exitosa salida a bolsa de SpaceX y al boom de las megafusiones.
Según estimaciones recopiladas por Bloomberg, se prevé que los cinco bancos de inversión más grandes de Estados Unidos —JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America y Citigroup— registren un aumento interanual del 27 % en sus comisiones durante el segundo trimestre.
Esto elevaría el total a 11.100 millones de dólares, la cifra más alta desde 2021, el máximo histórico reciente del sector.
Este beneficio inesperado llega después de que las acciones estadounidenses registraran su mejor trimestre en seis años, a pesar de la volatilidad y la incertidumbre provocadas por la guerra de Irán. El boom de la inversión en inteligencia artificial, la bajada de los precios del petróleo y las señales de resiliencia de los consumidores ayudaron a impulsar el repunte en los tres meses previos al cierre de junio.
Gran parte de las ganancias provienen de las comisiones en los mercados de capitales, que se prevé que alcancen los 2.500 millones de dólares entre los cinco bancos. Esto se debe principalmente a los 500 millones de dólares en comisiones que recibieron los 23 bancos de inversión por la salida a bolsa de SpaceX, la mayor jamás pagada en una oferta pública. Goldman Sachs y Morgan Stanley se embolsaron 100 millones de dólares cada uno.
"La operación de SpaceX fue tan grande que prevemos que tendrá un impacto significativo en todos los bancos implicados", afirmó Brian Mulberry, estratega jefe de mercado de Zacks Investment Management.
Banqueros y analistas han destacado la magnitud de una nueva generación de empresas tecnológicas que han salido a Bolsa o que podrían hacerlo próximamente, entre ellas SpaceX, OpenAI y Anthropic.
Sin embargo, las salidas a Bolsa de empresas más pequeñas, propiedad de fondos de capital privado, han sido más discretas debido a los tipos de interés más altos. Se prevé que las comisiones por fusiones y adquisiciones en los cinco bancos aumenten un 30% con respecto al segundo trimestre del año pasado, superando los 4.000 millones de dólares. Esta es la primera vez desde 2021 que las comisiones se mantienen por encima de ese nivel durante tres trimestres consecutivos.
Wall Street se ha beneficiado de una reactivación de grandes operaciones por valor de más de 10.000 millones de dólares. Morgan Stanley indicó en una nota a sus clientes esta semana que los anuncios globales de fusiones y adquisiciones en 2026 se encaminan hacia los volúmenes más altos registrados hasta la fecha.
JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citi y Wells Fargo presentan sus resultados el martes, y Morgan Stanley lo hará el miércoles. En conjunto, se espera que los seis bancos registren beneficios en el segundo trimestre de aproximadamente 44.000 millones de dólares, un 18% más que el año anterior.
Sus divisiones de negociación también están en posición de beneficiarse de la volatilidad de los mercados, facilitando y financiando las operaciones de sus clientes. El crecimiento es especialmente sólido en la negociación de acciones.
El crecimiento en las divisiones de banca de inversión se ha producido en un contexto de pérdidas crediticias relativamente moderadas, lo que ha impulsado las cotizaciones de las acciones bancarias, que en los dos últimos años han superado al mercado general. Esto ha generado dudas sobre cuánto potencial alcista les queda a los títulos bancarios.
"El listón está más alto", afirmó Saul Martinez, director de análisis de renta variable del sector financiero estadounidense en HSBC. "Este debería ser un buen trimestre, pero creo que el mercado ya cuenta con ello y eso es algo que ya se ha visto reflejado en el precio de las acciones".
Los inversores también seguirán examinando minuciosamente los balances de los bancos en busca de señales de tensión en los consumidores estadounidenses, que se han mostrado relativamente resilientes ante impactos como los aranceles, la guerra con Irán y el encarecimiento del petróleo.
"La preocupación aumentaría si se viera una nueva escalada del conflicto, los precios del petróleo se dispararan de nuevo, la inflación volviera a escena y se empezara a temer por el crecimiento económico", concluyó Martinez.
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